至2021年8月31日，所得款项已全部用于上述用途，可换股债券持有人概无行使可换股债券所附有的转换权，公司亦未赎回、购买或注销可换股债券。
因此，于2021年8月31日，枫叶教育还有总额1.25亿美元的可换股债券本金未偿还。枫叶教育须基于未偿还本金额度按年利率2.25%计息，并于每年1月27日及7月27日支付，直至2026年1月27日为止。
这一系列的偿债压力更是让枫叶教育雪上加霜。在财报中，枫叶教育预期未来资本开支将主要由银行贷款及其内部资源拨付。
持续经营能力受质疑，被出具审计保留意见
枫叶教育坦言，上述情况所带来的重大不确定因素，或将对枫叶教育的持续经营能力产生重大影响。
上述问题也引起了核数师的质疑。核数师表示，截至2021年8月31日，枫叶教育的流动负债净额约为人民币6亿元，有抵押借款总额约为人民币26亿元，其中25亿元将于2021年8月31日起12个月内到期偿还；而枫叶教育于2021年8月31日的现金及现金等价物仅约为人民币7.40亿元。
鉴于上述重大不确定因素，可能引致对本集团持续经营的能力产生重大疑虑。对此，枫叶教育表示，董事已经采取了一些计划和措施来改善本集团的流动资金和财务状况。
董事认为，集团一直与银行密切合作取得新贷款约14亿元人民币以代替既有贷款。由于有关措施涉及与多间银行持续磋商，因此难以就完成此项措施确定具体时间表。
另一方面，枫叶教育称，自将受影响学校终止综合入账起，管理层一直就8间混合高中的独立经营牌照积极向中国海南、河南及其他省份相关当地政府部门办理登记及备案手续。于重组完成后，预期该等高中业务将取得独立经营牌照，将并入本公司的综合财务报表。此外，本公司计划调整战略，重点发展不受实施条例影响的高中和海外学校。
但枫叶教育也表示，这些计划依旧存在着多种不确定因素，包括能否尽快获得新银行贷款以取代已违反贷款契诺的现有贷款；能否豁免既有融资协议中已违反的贷款契诺；实施条例的未来发展及诠释；以及新冠疫情会否持续影响。
但因上述计划和措施的执行涉及多项不确定因素，枫叶教育此次财报核数师德勤·关黄陈方会计师行无法就截至2021年8月31日止年度的综合财务报表发表意见。
核数师无法发表意见，枫叶教育的未来发展陷入一团迷雾中。原有的业务大部分剥离，新业务前景仍迷雾重重，枫叶教育能否找到新航道？手头现金承压，短期债务高企，枫叶这艘大船能否有足够的燃料实现转向？一切仍是未知数。
