另外，从产品结构上，今年新发的新基金依然以混合型基金为主，但是在下半年出现结构性变化，债券型基金的份额占比有所提高，11月新发基金中债券型基金的份额为45%。
光大证券认为，下半年基金发行市场分化明显的原因在于投资者风险偏好的逐步降低和基金公司间竞争的加剧。随着年初市场的大幅回撤，基金赚钱效应走弱，面对震荡市的不确定性，基金投资者的风险偏好有所降低，更加偏好配置类固收型资产以实现稳健收益；从基金公司角度看，在日益激烈的市场竞争中，基金的同质化问题导致销售难度和投入边际增大。
年初日光基近七成回报为负
不过，年初发行的爆款基金今年以来收益不佳。
蓝鲸财经记者统计发现，1月份募集规模超50亿元的主动权益基金共计28只。其中，王明旭管理的广发均衡优选A和冯波管理的易方达竞争优势企业发行份总额达148亿份，吴渭管理的博时汇兴回报一年持有也募得147亿份，李晓星管理的银华心佳两年持有期、郑澄然和孙迪共同管理的广发兴诚也均是当时火爆的百亿基金。
截至12月8日，28只基金中仅有上投摩根远见两年持有期的收益超过两位数，为15.58%，另有8只基金今年收益为正，19只基金成立以来的回报为负。
汇添富互联网核心资产六个月持有成立以来回报最低，为-16.92%，该基金主要投资港股互联网标的；前海开源优质企业六个月持有和南方阿尔法的回报也都约为-16%，前海开源优质企业投资集中在消费医药、金融领域，而南方阿尔法重仓多只茅指数成分股，涵盖新能源、消费医药板块龙头股。
与此同时，28只基金中有24只三季度基金规模不同程度地萎缩。其中易方达竞争企业优势规模却逆势增长，从发行初的148亿份上涨至三季度的200亿份，尽管成立以来的回报率为-6.9%。
基金发行冰点或是买入持有好时机
"好发不好做，好做不好发"已经是业界规律。
换句话说，在行情上涨阶段时，市场情绪亢奋，基金申购金额往往大幅增加，呈现一定的追涨性质；但是当行情步入下跌阶段，基金的申购金额往往下跌，基金发行遇冷。
叠加对比2015年以来的市场权益基金发行规模走势图和同期沪深300指数的走势，竟十分同步。
中信建投财富管理认为，基金发行遇冷时，正是市场配置价值逐渐显现的信号。历史数据告诉我们，每月新基发行规模和彼时持有一年普通偏股基金涨跌幅呈反向相关。
梳理2015年全市场权益类基金（股票型+混合型基金）的发行情况，同时对比了发行月起区间为一年的普通股票型基金指数（885000）涨跌幅情况，可以发现一个明显的现象，权益类基金月发行规模越低，持有一年前偏股基金可能获得的回报反而会形成小高峰。
比如，2018年12月、2019年1月份，正是一轮熊市的尾巴，市场情绪跌至低点，月均新基发行份额在150亿左右徘徊，但未来一年股票型基金指数的收益将超过30%。相反的是，在2015年4、5、6月份，权益类基金发行份额远超当时阶段的平均份额，但此后一年的普通股票型基金指数表现均下降。
由此可见，在基金发行遇冷期选择入场布局，并长期持有，最终大概率能收获不错的结果。
