瑜欣电子大客户经营风险频发,毛利率异常遭问询(2)

2021-12-01 20:37     时代财经

客户集中度较高的情况下,一旦主要客户经营出现危机,将很快传导至瑜欣电子本身。

其中,近几年最显著的风险莫过于中美贸易摩擦下,美国对瑜欣电子下游客户加征关税,以及展开双反(反倾销和反补贴)调查。

近年来隆鑫通用均为瑜欣电子第一大客户,2018年-2020年,瑜欣电子对隆鑫通用的销售收入占比分别29.63%、25.76%、35.98%和26.90%,隆鑫通用业务颇为依赖出口,其2020年超60%的收入来自国外。

2019年度,受中美贸易摩擦影响,隆鑫通用的通用机械产品实现营业收入21.98亿元,同比下降19.13%,其它多个下游客户也同样受此影响。危机也很快传导至瑜欣电子处,2019年,瑜欣电子实现营业收入2.92亿元,同比减少26.82%,归母净利润同比减少35.48%。

一波未平一波又起,2020年6月,美国商务部又将隆鑫通用列为割草机双反强制应诉企业,初裁隆鑫通用的补贴率为19.61%。

2021年1月,美国商务部终裁裁定强制应诉企业隆鑫通用补贴率为17.75%。

瑜欣电子另一大客户也受双方调查困扰,2020年3月18日,百力通向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请,要求对原产于中国的排量为99cc至225cc的小排量立式发动机及零部件产品启动反倾销及反补贴调查。

2020年10月15日,美国商务部宣布作出反倾销初裁,裁定瑜欣电子报告期内的前五大客户之一的重庆科勒倾销率为363.77%。

2021年3月8日,美国商务部宣布作出双反终裁:重庆科勒倾销率为374.31%、补贴率为2.84%,另一客户宗申动力倾销率为304.35%、补贴率为18.13%;中国其他生产商、出口商倾销率为535.48%、补贴率为10.46%。。

可以看到,瑜欣电子的下游客户饱受贸易摩擦下加征关税、双反调查的冲击。在瑜欣电子下游颇为依赖出口的背景下,未来其它出口国有可能如美国般发起反倾销,而且反倾销的范围还可能拓展到其它品类,对瑜欣电子其它客户造成影响,双反的阴影或一直笼罩着瑜欣电子。

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