在综合考虑了各种因素之后，文章得出结论：大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。
04.
高级管理层激励与上市公司经营绩效
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作者：
魏刚 鼎德华夏农业科技集团董事长、诺贝丰（中国）农业有限公司董事长兼总裁，河南大学教授
我国企业高级管理人员的激励问题一直是各方关注的焦点。
中国上市公司高级管理层的激励情况怎样呢？对他们采用了哪些激励形式？高级管理层的报酬有多少？存在一些什么特点？它们是否按照代理理论预测的那样，与公司的经营绩效存在显著的正相关关系？高级管理人员的持股比例有多高？是否达到了相应的激励效果呢？作者通过对中国上市公司高级管理层报酬的考察，试图回答以上问题。
通过当时上市公司的公开数据，作者研究发现：
1）上市公司高级管理人员年度货币收入偏低，报酬结构不合理，形式单一，收入水平存在明显的行业差异。
2）“零报酬”现象严重，高级管理人员持股水平偏低，“零持股”现象比较普遍。
3）高级管理人员的年度报酬与上市公司的经营业绩并不存在显著的正相关关系。高级管理人员的持股也没有达到预期的激励效果，它仅仅是一种福利制度安排。
4）高级管理人员的持股数量与公司经营绩效也并不存在“区间效应”，高级管理人员的报酬水平与企业规模存在显著的正相关关系，与其所持股份存在负相关关系，并受所处行业景气度的影响。
05.
市场里的企业：一个人力资本与非人力资本的特别合约
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作者：
周其仁 北京大学中国经济研究中心，北京大学国家发展研究院经济学教授
