成本费用的居高不下，也带来了利润水平的低迷。除去2019年的特殊情况，凯文教育一直处于低利润率经营中。2017年、2020年，凯文教育的毛利率也仅为个位数。2018年，凯文教育的毛利率甚至已为负数。
营收波动、成本刚性，这让凯文教育始终无法像其他市场化教育机构那样，维持较高的毛利水平，亏损也就在所难免。
项目终止，募集资金用来买理财
回溯过往，凯文教育的上市颇有“曲线救国”的意味。
其前身中泰桥梁创立于1999年，主营业务是国内桥梁钢结构工程承包。2012年，中泰桥梁在深交所上市。2015年，中泰桥梁启动了一系列措施，其中最重要的举动便是通过一系列的收购，把朝阳文凯学校、海淀凯文学校两所学校收入囊中。
维持桥梁、教育双主业运营模式两年后，中泰桥梁在2017年10月18日披露，将剥离桥梁钢结构业务，公司变身为纯粹的教育标的。2018年1月，中泰桥梁正式更名为“凯文教育”。
成功更名后，凯文教育开始募集资金准备“大干一场”。2019年8月30日，凯文教育《非公开发行A股股票预案》曾获证监会审核通过。募集的资金用于“青少年高品质素质教育平台项目”，总额不超过10亿元。
凯文教育相关公告显示，以非公开发行方式向九名特定对象发行人民币普通股（A股）9971.34万股，发行价格4.73元/股，募集资金总额4.72亿元。扣除与发行有关的费用后实际募集资金净额4.61亿元，上述募集资金已于2020年6月23日到位。
然而，实际情况却让人大跌眼镜。今年10月19日，凯文教育再次发布公告，根据“青少年高品质素质教育平台项目”的建设情况，决定将上述募投项目进行终止，并将剩余募集资金永久补充流动资金。
而目前，凯文教育将这笔募集资金用于购买理财产品。凯文教育发布公告称，公司在保证募集资金项目实施的资金需求及募集资金使用计划正常进行的前提下，使用不超过4.7亿元的暂时闲置募集资金和不超过人民币5亿元闲置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、低风险的理财产品。
根据公告，2021年10月25日，凯文教育将购买的上述1亿元结构性存款赎回，收回本金1亿元，获得理财收益35.67万元。
项目终止，资金如今用来补充现金流，可即便如此，凯文教育依然面临着现金流减少的问题。截至2021年9月30日，凯文教育的现金及现金等价物余额共计2.9亿元，相较于去年同期的9.3亿元，同比下滑69%。
持续的亏损，也在进一步考验着凯文教育的抗风险能力。
目前，凯文教育的业务除了两所国际学校外，还包括培训业务，旗下拥有凯文体育、凯文艺术、凯文科学、凯文营地中心等素质教育品牌。业务覆盖素质与学科，按说利润水平不会太差，但从2017年到现在，似乎依然没有找到稳定盈利的节奏。
