反馈意见要求亚星客车补充说明：一、最近一年一期持续亏损的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致，针对业绩下滑已采取和拟采取的应对措施及实施效果；二、结合业务模式说明报告期内净利润与经营活动现金流量净额差异较大的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致；三、模拟测算剔除关联交易相关影响因素后申请人报告期内的业绩情况及同比变动幅度，是否存在通过关联交易操纵业绩情形；四、结合营业收入、净利润依赖关联交易及2021年前三季度销量变动等情况说明未来持续经营能力是否存在重大不确定性，是否充分披露相关风险。
亚星客车资产负债率偏高是反馈意见中第二个财务问题。报告期各期末，亚星客车资产负债率较高，2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月底，亚星客车合并报表口径的资产负债率分别为94.73%、94.71%、97.47% 和98.05%。其合并归属于母公司所有者权益合计分别是18814.24万元、17392.64万元、1691.43万元和-2035.42万元。
定增预案也指出，净资产持续下降导致公司股票被终止上市的风险，若未来资本结构不能得到持续改善，将面临较高的偿付风险和流动性风险。
因此，反馈意见要求亚星客车补充说明：一、资产负债率较高的原因及对公司经营与财务状况的具体影响，与同行业可比公司是否一致，是否存在有效的改善计划措施；二、结合有息负债结构说明是否存在短融长投的情形，资金筹集计划和各期偿债资金来源，是否存在流动性风险，相关债务的偿付是否会影响发行人的持续经营能力。
应收账款余额大，政府新能源补贴占比高
“应收账款余额较大，政府新能源补贴占比较高”是受到问询最多的问题。
据公开数据显示，2018年、2019年和2020年底，亚星客车应收账款分别是40.81亿元、40.24亿元和30.69亿元。
2021年6月末，应收账款是25.79亿元，占总资产比例为75.41%，占营业收入比例为522.06%，政府新能源补贴占应收账款比重为16.86%。
