胡雪岩的后台是左宗棠，盛宣怀的后台是李鸿章，且因左宗棠与李鸿章有极深的矛盾纷争，导致胡雪岩与盛宣怀两人在登上历史舞台伊始就结成了势不两立的冤家对头，并随着左宗棠和李鸿章两大利益集团的矛盾日益激化而不断升级，最终由盛宣怀采用直击要害的手段彻底击溃了胡雪岩，促使胡雪岩多年来营造的财富大厦在短时间内浑然坍塌。
据史料记载，当时的盛宣怀针对胡雪岩最先采取了"掐七寸"致命打击措施。胡雪岩每年都要出巨资，在江南等地大量囤积生丝，以此垄断国内生丝市场，控制生丝价格，从中赚取巨额利润。而盛宣怀恰恰就是从生丝入手，向胡雪岩发起猛烈进攻。
盛宣怀通过派出大批密探了解掌握到胡雪岩买卖生丝的情况后，便组织人员和大量资金大量收购生丝，然后再向胡雪岩的客户群大量抛售。与此同时，盛宣怀还收买各地商人和洋行买办，动员组织他们不买胡雪岩手中的生丝，由此致使胡雪岩手中生丝库存越积越多，资金越来越紧张。
当胡雪岩生丝库存越积越多、资金越来越紧张之际，盛宣怀采取了更为狠毒的"釜底抽薪"举措，开始打现金流的主意。据史料记载，胡雪岩在经商方面胆子比较大，属于敢于负债经营的那种人。他在5年前向汇丰银行借了650万两银子，定了7年期限，每半年还一次，本息约50万两。第二年，他又向汇丰银行借了400万两银子，合计借款高达1000多万两。这两笔贷款，在当时都是以各省协饷作为担保的。
