以一般的分析来说，五百校刀手应该是常年跟随关羽作战的一支固定部队，因为关羽说到五百校刀手时用了"本部"这个词，虽然三国时期很流行部曲私兵，但以关羽的经济实力来看，他是养不起五百校刀手的，因此这五百校刀手的归属权还是刘备，关羽只有使用权，因为关羽是刘备手下的头号大将，并且固定配备有军队，而这五百校刀手就是其中一支。
关于五百校刀手的去向，有几个可能：
1、被刘备调走了。
刘备入川带走了荆州的一部分士兵，与刘璋发生战争后，又把张飞、诸葛亮、赵云以及部分军队调到益州支援作战，这五百校刀手作为一支营级规模的特种作战部队，很可能被刘备调到益州参战了，因为他们不是关羽的部曲，所以刘备有权调走。
