1127年的春节应该算是中国历史上最悲凄的春节，北宋经营了167年的都城，当时世界上最繁华的城市汴京被金国攻陷，宋徽、钦二帝、皇后嫔妃、皇子帝姬、王公大臣等3000多人成了金军的囚徒。金军无心驻留南方，但他们为了搜刮更多的钱银于是让北宋的大臣推举一位代理人作为金人傀儡。
2月11日，金军统帅完颜宗望劫持百官扬言选不出人就对汴京进行屠城，大臣们虽无人想做汉奸但迫于金人的淫威不得已最终选择了曾经担任过2个月宰相且一向主张对金议和的张邦昌。张邦昌一听到消息本打算自杀，突然有人说道："相公此前宋金交战时不战死沙场，如今要让全城生灵涂炭吗？"懦弱的张邦昌既羞愧又没有勇气自杀只好从命。
3月7日，张邦昌在金军的霍霍军刀下一边流着眼泪一边举行册封典礼，他在金人的扶持下拟都金陵，僭号大楚，当起了为期32天的傀儡皇帝，他的名字从此钉在了《宋史》的"叛臣传"上。也许张邦昌的"忠臣"意识还未完全泯灭，又或许是他觉得天命不归己，总之他非常排斥"皇帝"这个身份。
皇帝南面而坐，张邦昌就东面而立；皇帝称自己为"朕"、发通告为"诏书"，张邦昌却自称"予"，发"手书"；皇帝有年号，张邦昌不用；皇帝在正殿办公，张邦昌则在偏殿；他让官员称自己为"相公"而不是陛下，给臣子封官前面一律加上"权"，甚至在大内宫门上都要贴上"臣张邦昌谨封"的封条…可见张邦昌确无当僭越、当汉奸之心。
4月1日，张邦昌待金军最后一支军队撤走后马上将幸免于难废居私第的原宋哲宗元祐皇后请入延福宫垂帘听政，自己以太宰退居东门资善堂并将汴京交给了名将宗泽，由此结束了他的"皇帝"生涯。随后张邦昌南下找到靖康之难中唯一的漏网之鱼康王赵构，他一面"伏地恸哭请死"负荆请罪一面进劝赵构即皇帝位。
赵构登基后对张邦昌网开一面并封他为同安郡王，但是后来在以李钢为首的主战派、爱国派的坚持下最终将其赐死潭州。张邦昌虽在金军的胁迫下做了汉奸，但他有"悔罪"和"投案自首"的情节，理应"减刑"，但是在注重"贞节"的宋朝他最终还是被千夫所杀，而这也让更没有汉奸之心的汉奸义无反顾做了真正的汉奸。
1130年金国又扶持宋朝的济南知府刘豫在大都建立了伪齐政权，与张邦昌相比刘豫可是真心替金国卖命，而张邦昌则成了他心中的反面教材。宋高宗多次劝降招抚刘豫，但他对南宋派去的使臣说："你难道不知道张邦昌的事吗？既然我做了汉奸我就一条路走到黑了，没有什么好说的"，使者无言以对。
曾有一个叫邢希的进士劝刘豫弃暗投明私下跟南宋密谈，刘豫二话不说就将他斩首示众。又有人喝醉酒后大骂刘豫："大宋有什么对不起你？"刘豫也毫不犹豫将其杀害。对于刘豫的行为固然有讨好金国表忠心的因素在里面，其实他心里也深知自己已经无路可退，而张邦昌成了他时刻警醒自己的最好例子。
最后汉奸走狗当然都是不会有好下场，金人见自己羽翼丰满已有能力治理中原时张邦昌就没有了利用的价值，但金国念他对自己还算忠心，干事还算卖力，于是将他废为蜀王迁往金国的腹地临潢。1146年刘豫寿终正寝享年74岁，作为汉奸他的下场应该算是最好的，如果张邦昌泉下有知也许会悔不当初吧！
