高宗无奈，从城楼将康履用绳索放下，叛军当即将其斩杀。
宋高宗像
斩杀了王渊、康履后，兵变的目的基本达到。但苗、刘并不退兵，反而大声喊道："陛下的帝位来路不正，以后如果（徽、钦）二帝归来，将何以自处？""履既死，帝谕傅等归寨。傅等因前，出不逊语，大略谓：'上不当即大位，将来渊圣皇帝来归，不知何以处？'"（《续资治通鉴》）并要求隆祐太后一同听政，高宗同意后，又进一步逼迫高宗逊位，立年仅三岁的皇太子赵旉为帝，并已士兵可能失控生变相威胁。为避免生乱，高宗主动答应禅位给太子赵旉，并当即下发罪己诏书，当晚迁移睿圣宫，苗、刘二人把持了朝政。
第二天，太后垂帘听政，大赦天下。根据苗、刘的要求，很快将黄潜善、汪伯彦贬降外地，将蓝珪、曾择等宦官流放岭南，曾择刚动身，苗傅就下令将其诛杀。苗傅还大封亲信，并将高宗幽禁监督，将年号改为"明受"（故称明受之变）。
宰相朱胜非知道苗、刘二人能力不足，见识短浅，便巧妙周旋于叛军和太后之间，一边迷惑苗傅，一边择机派人传令前来平叛。张浚、韩世忠、张俊、吕颐浩等在外地抗金的重臣武将接到大赦令后，知道朝廷发生了兵变，于是谋划起兵勤王。
