晋商在全国各地省会城市和主要城市，修建了很多会馆，由此可见，山西晋商的财力非常强大。山西晋商把江南的货物运往恰克图，前后分销到中亚各国，从而获取了很高的利润。但是这样的情况在鸦片战争之后戛然而止，因为晋商开始面临外来资本的挑战。
在此之前，晋商集团与清朝各级统治层有着千丝万缕的关系。在鸦片战争之后，外来的资本来说进入国内市场，由于价格方面的巨大优势，晋商们面临着危机。首先是茶叶领域的败退，英国在印度等地种植茶叶，不仅满足了欧洲各地的需要，而且还能返销清朝市场。中亚各国是晋商的传统茶叶市场，在19世纪中期，沙俄的茶叶占据了主导地位。由于运费昂贵，晋商的茶叶没有什么优势，逐步退出了中亚地区。
瓷器曾经是清朝的出口创汇的龙头，但是在19世纪，西欧各国已经能够自己生产陶瓷，清朝出口瓷器的数量迅速下滑。至于丝绸行业，随着西方工业革命的影响，价格低廉的纺织品几乎打垮了清朝丝绸。就这样，晋商引以为傲三大支柱产业全部崩溃。
在19世纪后期，晋商们为了生存，开始纷纷进行转型。开始涉及金融行业，还有一部分晋商开始在东南沿海地区经营各种企业。但是我国的各种工业都处于起步阶段，在西方同行业面前，显得非常稚嫩。在西方资本的联合打压下，各种企业的生存都非常艰难。其实晋商经营的产品，并不比国外产品差。但由于关税并不是自主，西方企业能够得到税率的优惠，价格自然能够降低。因为在价格方面，当时，我国各种产品都没有太大的优势。
进入金融行业的晋商们，曾经创造了短暂的辉煌，也就是洋务运动期间。但是随着甲午战争、庚子战争的大败亏输，晋商在这两次大博弈中，损失了很大的财力。进入20世纪初期，晋商们已经元气大伤，不再是当年叱咤风云的商业集团。目前，我们只能通过晋商们留下的一系列宅院，追忆晋商当年的辉煌。
