在前五名客户中，裕同科技及其子公司是不得不提及的重要客户。据招股书，鸿铭股份在2018-2020年向裕同科技及其子公司实现的销售额分别为2540.78万元、2075.54万元、3248.36万元，分别占各期主营业务收入的比例为11.8%、7.85%、10.54%。在报告期内，裕同科技及其子公司一直是鸿铭股份的第一大客户。
事实上，裕同科技与鸿铭股份关系匪浅。招股书显示，鸿铭股份与裕同科技合作始于2010年，2016年双方进行了深度"捆绑"。裕同科技入股鸿铭股份的时间为2016年12月。彼时，裕同科技以约1890万元的价格受让代飞翔持有的鸿铭有限（鸿铭股份前身）4.5%的股权，每1元注册资本对应的价格为35.7元。
截至招股书签署之日，裕同科技持有鸿铭股份168.7498万股股份，占公司总股本的4.5%，裕同科技与涵和祺颂、灏德祺颂并列为鸿铭股份的第四大股东。
数据显示，2011-2016年，鸿铭股份向裕同科技实现的销售额（未经审计）分别为272.28万元、924.76万元、1384.14万元、344.1万元、23.66万元、253.34万元。
冲击科创板时，在鸿铭股份的前三轮问询中，与裕同科技合作的相关细节被连环追问。在投融资专家许小恒看来，由于既是股东又是第一大客户容易导致相关交易滋生利益输送以及可能粉饰业绩的情形，因此监管对公司业绩的规范性和真实性存在担忧，这就需要公司进一步核查交易合理性、真实性。
主营业务毛利率连降
除了裕同科技扮演双面角色的问题，鸿铭股份在报告期内主营业务毛利率持续走低也同样值得关注。
招股书显示，鸿铭股份的主营业务产品自动化包装设备、包装配套设备是公司营业收入的主要来源。2018-2020年，鸿铭股份的自动化包装设备和包装配套设备占主营业务收入的比例分别为97.48%、96.82%和85.95%。而报告期内，鸿铭股份主营业务毛利率分别为49.34%、44.64%和43.26%，呈逐年下降趋势。
