不过这时的后周，也是威胁重重，特别是北部的北汉和契丹。柴荣刚登基，北汉和契丹的联军意图南下攻打后周。柴荣决定御驾亲征，虽然遭到了大臣的反对，但柴荣还是坚持率兵亲自和联军对战。
柴荣兵分两路，左军由他亲自率领，右军由樊爱能、何徽等人率领。在高平之南和敌军相遇时，樊爱能、何徽等人却被敌军吓破了胆，不战而逃。好在柴荣本来武艺高强，指挥出色，最终杀了敌军一名大将，敌军溃逃。但柴荣也因粮饷不足，班师回朝。虽然此次不算大胜，但还是让北汉和契丹见到了他的威猛，一段时间不敢南下侵扰后周。
柴荣回朝后，就把杀敌不力和逃跑的大将抓了起来，共计70多个，全部处决了。然后整顿军务，制定了先南后北的军事策略。接连灭掉了后蜀和南唐，扩大了后周的版图。
