第一派,以沂王府（即后来的宋理宗）旧人真德秀为首，他认为蒙古新兴，是为大患，金国已经行将朽木，不久就会崩溃，如果还给金国岁币，将会被蒙古耻笑。应该停止给予金国岁币，并且把这些岁币用于加强自身国防。
第二派，以未来理宗朝宰相乔行简为首。他认为蒙古极其强悍，足以灭掉金国。金国昔日是仇敌，现在则是阻挡蒙古的屏蔽，唇亡齿寒。所以，应该继续给予金国岁币，让金国能够维持下去，替南宋挡住蒙古。
宋史·真德秀传：彼方奔窜不暇，何捍御之足言？岁币之数，不为不厚，足以募勇敢，足以旌战功。自今以往，边防于此取办，国威由此复振。
宋史·乔行简传：强鞑渐兴，其势已足以亡金。金昔吾之仇也，今吾之蔽也，故人唇亡齿寒之辙可覆，宜姑与币，使得拒鞑。谴使予币，可使为吾捍御。
站在后世的角度看，这两派都有各自的道理，并且，这两派均承认一个事实，即蒙古是未来的大患。可见，在宋宁宗朝，南宋就已经认识到了将来宋蒙必有一战，这就和北宋末年徽宗朝"联金图辽"有了本质不同。而两派的分歧点在于，真德秀派认为金国已经不行了，宋要靠自己来抵御未来的蒙古。而乔行简派认为金国百死不僵，还可以被南宋借用来抵御蒙古。宁宗朝宰相史弥远是支持乔行简的，但在朝堂上，支持真德秀的甚多，从"宋金世仇"角度来看，真德秀的建议也更容易在舆论上占优势。最终，史弥远采取了折中办法，即依旧给岁币，但削减数目。但是，金宣宗拒绝了南宋削减岁币的要求，于是南宋彻底断绝给予金国岁币。
