乌江亭长极力劝项羽乘船过江，前往江东招兵买马。江东有千里之广，十几万人口，人人仰慕项羽的大名，他还可以在那里继续称王。项羽遭受了太多的打击，已经心灰意冷，说出了诀别之言，"天之亡我，我何渡为！"上天要灭亡项羽，不必再躲避了。当年起兵的时候，江东有八千子弟跟随项羽东征西讨。到了灭顶之灾的时刻，项羽如果一人逃跑回乡，又怎么面对江东的父老兄弟。江东人拥立项羽为王是因为他的英雄气概，他如果一走了之实在是太羞愧了。
项羽把坐骑乌骓马送给了亭长，让一人一马乘船远去。之后，又下令身边还能作战的兵将，下马拿起利刃与汉军肉搏。项羽身先士卒，一个人就杀死了几百名汉军，他身上也多处受伤。汉军大将吕马童原本是项羽手下，后来叛变投入刘邦军营。乱军之中，项羽看见了吕马童，对他说，"若非吾故人乎？"原来，刘邦早已下令谁能割下项羽的头颅是首功一件，可以加封为万户侯，赏赐千两黄金。项羽算是为了手下叛将做点好事，让他拿着自己的头颅去享受荣华富贵。说完这些，项羽拔剑自刎。
