韩信唯一一次与项羽的正面交锋，是在公元前202年的垓下之围，当时韩信手下有100万左右的大军可供指挥，项羽麾下只有10万军队。据史书记载，楚军被包围在垓下后，项羽还主动出击了一次，结果被韩信击败，于是就让军队龟缩在壁垒里。
当时楚军粮食不足，人数远远比不过汉军，士气又很低落，虽然如此，楚军的战斗力仍是不可低估的。
楚汉相距五年，双方打过的大小战役有一百多场，汉军常常败北，兵员更换频繁，在垓下之围时，大部分军士都是临时征调过来的。而楚军在战场上一直占据优势，遭到失败的次数极少，保留的精锐较多，楚军大部分由久经沙场的老兵组成。
如果指挥得当，楚军可以打出李陵五千精锐击残十余万匈奴人的战绩。
