本轮黄金上涨的驱动力，主要来自美国经济数据走弱、美联储降息预期，以及地缘政治风险因素。
美国经济数据提振了降息预期。3月1日，美国供应管理协会(ISM)最新数据显示，美国2月ISM制造业PMI指数远低于市场主流预期，制造业指数降至47.8，1月为49.1，市场此前普遍预测略有改善至49.5；就业指数从1月的47.1降至45.9。
据建信期货分析，根据上述数据情况，可合理推论美国2月非农就业不太乐观，这将进一步挑起市场对美联储降息的乐观预期。
美联储降息将导致美元指数大概率走低，以美元计价的黄金价格将相应走高。
亚特兰大联储行长Raphael Bostic在其官网发布文章称，美联储将在三季度首次降息，然后会按兵不动一次，以评估政策转鸽对经济的影响。
美国短期国债需求有望增加，将利空十年期美债收益率，也引发黄金价格的上涨。
