芒格上月谈投资:未来20年中国经济前景比任何其他大型经济体都更好(2)

2023-11-29 09:24     澎湃新闻

芒格称比亚迪"是一个巨大的财富",在一个地方聚集这么多有才华的人是很有价值的,解决了电动汽车在电动机、加速、刹车等方面的所有问题。

谈风险投资:投好是非常困难的

"你不想通过欺骗投资者来赚钱,而这正是许多风险投资家所做的。"在采访中,芒格这样说。事实上,一直以来,芒格都毫不掩饰对风投的厌恶。

芒格表示:"除非你真的会实现非常不同寻常的业绩,否则你真的不应该收取额外费用。"他指的是风险投资家收取的费用比其他类型的投资要高,而且风险资本承诺提供更高的回报,"当然,假装你能取得好结果,比实际取得好结果更容易,因此它吸引了错误的人。"

根据Cambridge Associates的数据,过去20年风险资本投资的平均年回报率为11.8%,而纳斯达克综合指数的年回报率为12%。

当然,芒格的批评并不适用于所有的风险投资家。他说,如果你做得对,如果你把"合适的人"放在权力的位置上,这可以是一个"非常合法的业务"。但他说,目前的情况并非如此,"对于风险投资来说,投好是非常困难的,我认为在风险投资中一次又一次地投好几乎是不可能的。"

芒格这样评价:"在风投领域赚最多钱的人很像投资银行家。他们会说他们要进入哪个热门的新领域。然而,他们不是伟大的投资者--他们什么都不擅长。"

芒格还谈及了对杠杆的看法。在他看来,算法驱动的交易机构例如量化对冲基金之所以正在承担过多风险,是因为他们年复一年地为了获得回报而提高杠杆,将杠杆变得越来越高。最终,他们的交易量越来越大,但是利润却越来越微薄,这给了他们巨大的风险。

"我自己是绝不会这么做的。拥有巨大的杠杆,是他们获得这些巨大回报的唯一方式--如果你已经足够富有,这个杠杆会让你发疯。"芒格说。

芒格表示,巴菲特仍然更关心伯克希尔股东的安全,而不是其他任何事情,"如果我们自始至终使用更多一点的杠杆,我们现在的杠杆就会是原来的三倍,而且风险也不会那么大。"

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