项羽与刘邦在在这一段时间内交战多次，最后在修养了一段时间之后，打算决战与垓下，两人率领大军进行恶战，最终项羽被刘邦的军队重重包围，兵力大大折损，粮草不足，项羽毫无胜算。
他为了最后一搏，骑上战马，带着部下壮士八百多余人，在晚上的时候悄悄地南面突出重围，奔逃而出。结果被汉军察觉，一路追逐，在渡过淮河时，能跟上项羽的只剩下一百多人，他又被老农欺骗，误入了一片低洼地，行进艰难，结果被汉军追上，兵力又大大折损，只剩下二十八个骑兵，而追击他们的汉军却还有几千人，最后项羽破釜沉舟，拼死一搏，终于来到了乌江边。乌江厅长劝说项羽坐船回到江东，重新发展势力，东山再起，项羽拒绝，终于在乌江边拿起手中的剑自刎了。
看完整个故事，我们会觉得很奇怪，项羽既然一心求死为什么还要一路逃亡，不直接在垓下与汉军血战到底呢？这就要归结于项羽在乌江边想明白了一件事情，正是因为这样，他才会殒命于此。
项羽想到，自己当年带着江东八千弟子渡过乌江，向西挺进，本想成就一番事业，光耀江东，而现在他却败于垓下，弟子所剩无几，早已经没有脸面回去面见江东的父老兄弟了。
同时，项羽还想到刘邦称帝，自己就是刘邦必除之人，如果自己逃回到江东，刘邦一定会下令铲除江东，自己反到连累了他们，兵力雄厚尚不能保全他们，更不要说现在自己更处于弱势。既然这样。还不如一死了之，即能保证江东的安全，还能忘却凡尘之事，去找自己心爱的虞姬。正是因为这种想法，项羽最终自刎于乌江。
