首先是当时天下未定。天下九州，曹操统一了六个，但是仍然有剩下的三个州在孙刘割据集团的手中，一向胸怀统一志向的他是无法仍受的。如果天下未定的时候就贸然称帝，只能是让自己失去大义的名分，孙刘集团可能会因此联盟的更紧密。
之前袁术贸然称帝，结果落得个天下人共击之的下场，曹操不会这样把自己放在火上烤。不想?曹操在其一篇带有自传性质的散文《述志令》中写到：身为宰相，人臣之贵已极，意望已过矣。意思就是他此时身为丞相，作为一个臣子，已经超出了他的愿望。另外，《述志令》中，曹操还引用了秦朝蒙恬的典故：蒙恬手握30万重兵，按实力来说的话足够背叛朝廷。然而秦二世胡亥要杀蒙恬的时候，其毅然决然的赴死，是为了成就忠义之名。
其实早期的曹操还是以匡复汉室为己任，至少是打着这样一个旗号，其实当初刚开始携天子以令诸侯的时候，曹操还十分弱小，若是丢了此牌，日后还想拾起就难了。而且如果他真的称了帝，刘备孙权等想攻打曹操就师出有名了。而且曹操始终打着"匡扶汉室"旗号，这旗号也习惯了，突然名不正言不顺的话，麾下有些士兵之前因为"名顺言顺"而跟随他的，难免会心生芥蒂。
