一、宋军式微，节节败退
史料记载“二年，以薛叔似为京湖宣谕使；邓友龙为两淮宣谕使；程松为四川宣抚使，吴曦副之。”
北伐军大致分为三路，韩侂胄不宣而战，在此之前，韩侂胄已经制造了舆论优势，比如为岳飞正名，削去秦桧爵位，可谓大快人心。只不过从纯军事角度，这次的北伐还欠缺很多，从之前的完颜亮南侵和隆兴北伐可以看到，宋军战力大不如前，士气低落，统兵将领素质参差不齐，而这次军事行动暴露的问题更多。
开战初期，宋军还是取得了一定成绩，镇江武峰军统制陈孝庆收复了泗州和虹县，江州统制许收复了新息县，光州孙成收复了褒信县。捷报传来，韩侂胄很兴奋，马上请皇帝下诏大举进兵。
从历代宋朝对外战争来看，初战告捷是宋军常有的，但失败的阴霾很快随之而来。皇甫斌在唐州被金军击败，秦世辅在城固被击溃，最尴尬的一幕出现在宿州之战。宿州是金国重镇，兵多粮足，上次宋军的隆兴北伐就是在此吃的败仗。马军司统制田俊迈率先进攻宿州，很快败下阵来，池州副统郭倬和李汝翼整合五万兵马继续进攻宿州。
宿州城守备森严，宋军仍无法攻克，郭倬命令安营扎寨，准备打持久战，天公不作美，此时却下起了雨，战场变得泥泞不堪，宋军将士也是十分倦怠。金军趁机偷袭，宋军大乱，溃败之势已无法阻止。
作为指挥官的郭倬也在逃亡之列，然而他比较倒霉，被金军追上，为了逃命郭倬竟然和金国人谈判，筹码是送上将领田俊迈。田俊迈就这样被猪队友出卖了，郭倬趁机逃出生天。逃跑是可以理解的，但拿战友的生命做筹码就太不地道了。从郭倬的身上，我们看到了一个大问题，那就是宋军的士气和战斗意志早已溃散殆尽，这样的部队是无法打胜仗的。
郭倬跑出了金人的魔掌，却被韩侂胄给斩了，在韩侂胄看来，战场之上竟然卖友求荣，实乃该杀。
二、蜀川吴曦自立为王，北伐陷入危机
就在韩侂胄调兵换将，准备再次组织攻势之时，蜀川的吴曦竟然叛变了。吴曦是吴璘的孙子，吴挺的儿子，在任命将领之时，曾有人劝谏韩侂胄“识者多言曦不可，主西师必叛”，可能之前吴曦就有种种异常举动，不过韩侂胄并不在意。
