历史罕见负油价,官方调查结果来了!(2)

2020-11-25 09:18     搜狐网

CFTC报告中指出,基本面方面,导致此次“负油价”事件主要是由于全球经济放缓、新冠疫情等因素影响,以及当时在原油仓储方面的原因。

首先是全球经济放缓、新冠肺炎疫情等因素的影响。报告认为,新冠肺炎疫情的流行显著降低了对原油的需求,推动油价走低,并将90天原油历史价格波动推到极端水平。今年1月2日到2月6日期间,WTI的合约价格从61.18美元/桶稳步下降到50.95美元/桶,到了3月2日,油价已跌至每桶41.28美元。

CFTC在报告中解释道,1月到2月期间的油价下跌,部分原因可能来自于中国及其他亚洲国家对于原油需求的减少,另一部分原因则来自于市场对于疫情扩散的担忧。

同时,为了应对需求的下降,欧佩克+在达成减产协议上的分歧试进一步加大了WTI合约价格的下行压力。尽管后来欧佩克+各成员国达成了历史性协议,但油价最初对欧佩克宣布减产反应平淡,WTI合约价格继续下跌。CFTC认为,这是因为减产计划要到5月1日才开始。在短期全球需求因疫情而减弱的情况下,原油市场仍处于不受限制的生产状态。

第二个导致“负油价”的基本面因素则来自于原油储藏方面。报告指出,新冠肺炎疫情使本已供过于求的全球原油市场需求大幅下降。尽管欧佩克+达成协议减少原油供应,但减产预计要到2020年5月才会开始。因此,在短期内,对原油生产供过于求和原油仓储能力供应不足的担忧持续增加。

报告认为,原油行业对新冠肺炎的需求反应快于供给反应,导致原油市场供过于求的问题加剧。随着全球经济放缓,精炼石油和原油的消费量迅速下降,同时削减产量的努力也滞后于需求的急剧下降。这导致了现货石油库存上升,从而推低了原有的近月价格。与此同时,对原油需求将在未来复苏的预期推动远期价格上涨。随着更多的石油流入仓库,近月油价进一步下跌。

CFTC在报告中总结道,“负油价”是一系列广泛的基本面因素共同作用的结果。供过于求的全球原油市场遭遇前所未有的需求下降,而对于规模和持续时间的不确定性,将市场波动性推至历史水平。欧佩克+减产协议在3月份被解除,减产措施推迟到5月份才恢复,进一步加剧了对原油供应过剩的担忧,最终引发了对市场储存过剩产量能力的担忧。这些担忧在作为WTI实际交割合同交割点的库欣仓储设施尤为紧迫。

另外,CFTC在调查报告中还对于当时原油期货交易活动进行了分析,例如合约的流动性等因素。

市场反应冷淡

因报告提供内容有限

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