这封书信历来被人们视作韩信对刘邦的借故要挟、落井下石，而它也的确为韩信与刘邦的最终决裂埋下了隐患。但如果我们细心地还原韩、刘传书的历史情境，似乎又会感到，刘邦的这顿脾气发得毫无道理：韩信为什么就不能代理齐王之职呢？
假如我们认定刘邦对张耳和韩信态度就是厚此薄彼，那照这样推论下去，刘邦抵触的就不是分封制本身，而是针对韩信这个人。可封王韩信的构想本是刘邦在两年前主动提出的，《史记》载有明文。
俗话说鸟尽弓藏，兔死狗烹。眼下鸟、兔尚在，韩信不该在这个时候便遭遇弓藏狗烹的对待。
根据上述分析，到公元前203年与项羽对峙广武之时，刘邦已经逐渐占据了对楚作战的优势地位，倘若此时吝惜于"代理齐王"的名号而开罪于韩信，很可能导致楚、汉双方胜负逆转。这种因小失大的蠢事儿，精明的刘邦怕是不会干的。
高祖置酒雒阳南宫。高祖曰："列侯诸将无敢隐朕，皆言其情。吾所以有天下者何？项氏之所以失天下者何？"王陵对曰："陛下慢而侮人，项羽仁而爱人。然陛下使人攻城略地，所降下者因以予之，与天下同利也。项羽妒贤嫉能，有功者害之，贤者疑之，战胜而不予人功，得地而不予人利，此所以失天下也。"--《史记·高祖本纪》（韩信曰）项王见人恭敬慈爱，言语呕呕，人有疾病，涕泣分食饮，至使人有功当封爵者，印敝，忍不能予，此所谓妇人之仁也。（中略）今大王诚能反其道：任天下武勇，何所不诛！以天下城邑封功臣，何所不服！--《史记·淮阴侯列传》汉王谓陈平曰："天下纷纷，何时定乎？"陈平曰："项王为人，恭敬爱人，士之廉节好礼者多归之。至于行功爵邑，重之，士亦以此不附。今大王慢而少礼，士廉节者不来；然大王能饶人以爵邑，士之顽钝嗜利无耻者亦多归汉。"--《史记·陈丞相世家》
