布洛芬原料药算是亨迪药业的主要产品。据招股书，报告期内，布洛芬原料药营业收入占亨迪药业主营业务收入比例分别为68.67%、67.76%、72.9%和73.48%。
亨迪药业坦言，公司存在主要产品相对集中的风险。若公司主要产品布洛芬原料药因市场供给增加，导致布洛芬原料药市场价格发生较大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。
亨迪药业的招股书显示，报告期内公司产品主要在境外销售，主要集中在印度、美国、德国、西班牙、伊朗等地区，报告期内境外销售占比分别为56.8%、56.71%、63.57%和71.38%。
对于依靠境外销售的亨迪药业来说，在国际贸易复杂的环境下，经营恐面临一定的风险。
亨迪药业在招股书中亦提示风险称：“报告期内发行人主要原料之一的异丁基苯的供应商来自印度，同时发行人主要产品布洛芬原料药的第一大客户亦为印度客户。若双边经贸关系恶化，进而可能对公司的生产经营造成不利影响。此外，如果欧洲国家利用反倾销、反补贴、知识产权保护等手段对我国产品出口设置障碍，可能对公司经营造成不利影响。”
募投扩产待验证
布洛芬原料药生产企业中，山东新华制药股份有限公司（以下简称“新华制药”）、美国圣莱科特国际集团、德国巴斯夫、印度SOLARA、印度IOL被亨迪药业列为主要竞争对手。无论是从资本上市速度还是体量上比较，亨迪药业与新华制药都存在一定差距。
一位医药行业人士认为，作为资金密集型企业，目前亨迪药业融资渠道单一，一定程度上限制了公司生产规模根据市场需求的扩展。
基于此，亨迪药业欲通过募投扩产来巩固公司核心产品的市场竞争地位。
招股书显示，亨迪药业拟使用募集资金约11.9亿元，分别用于年产5000吨布洛芬原料药项目、年产1200吨原料药项目、年产12吨抗肿瘤原料药项目以及补充流动资金四个项目。
亨迪药业在招股书中表示，年产5000吨布洛芬原料药项目将进一步提升公司布洛芬原料药的生产能力，增强公司布洛芬供应能力以提升公司核心竞争能力，巩固公司核心产品的市场竞争地位；年产1200吨原料药项目建成后将形成年产500吨多库酯钠、500吨萘普生以及200吨布洛芬赖氨酸盐的生产能力，进一步完善公司产品体系，对公司进一步适应产品出口欧美等发达国家的需求等。
招股书显示，亨迪药业的布洛芬原料药产品2017-2019年的产能均为3500吨，对应的产能利用率分别为100.55%、108.09%、96.27%。在产能没有扩充的背景下，亨迪药业2019年的布洛芬原料药产品的产能利用率较2018年明显下滑。
亨迪药业表示，新增产能的消化需要依托于公司产品未来的竞争力、公司的销售拓展能力以及下游布洛芬制剂行业的发展情况等，具有一定不确定性。
针对公司相关问题，北京商报记者致电亨迪药业进行采访，不过对方电话并未有人接听。随后记者向亨迪药业发去采访函，但截至记者发稿，未收到相关回复。
北京商报记者刘凤茹
