逆风扩产产能利用率低 沪硅产业高市值还能撑多久?

2020-10-19 09:34     投资者网

上市半年以来,上海硅产业集团股份有限公司(下称"沪硅产业",688126.SH)的股价经历了多次大起大落,近期市值稳定在900亿元左右,约为市值最高点的60%。

沪硅产业控股子公司上海新昇半导体科技有限公司(下称"上海新昇")于2018年实现了300mm(12英寸)半导体硅片的规模化销售,终结了300mm硅片国产化率几乎为0的历史。但目前的沪硅产业仍然处于亏损状态,新的300mm硅片的生产基地尚在建设,目前的产能利用率也不尽如人意。

作为中国大陆硅片制造的龙头,沪硅产业在300mm半导体硅片国产化上取得的成绩有目共睹。但是公司业绩能否长期支撑市值,还有待观望。

市占率低增产可期?

沪硅产业成立于2015年12月,2020年4月于上交所上市,主要业务为半导体硅片的研发、生产与销售。招股书中列出的前十大股东均为企业,其中国盛集团与国家集成电路产业投资基金各持股30.48%,另有多家国资背景的股东为其背书,阵容堪称豪华。

作为中国大陆最具规模的半导体硅片制造企业之一,沪硅产业旗下主要包括三家子公司Okmetic、上海新昇和新傲科技。尽管上海新昇早在2018年就实现了国产300mm硅片的规模化销售,但沪硅产业却并未因此打破亏损的局面。

2019年年报显示,沪硅产业当年实现营收14.9亿元,同比增长47.71%,亏损8991.45万元。而到了2020年年中,公司实现了8.54亿元营收,较2019年同期增长了30.53%,净亏损0.83亿元,较2019上半年的0.75亿元增加了10.17%。

目前的硅片制造行业集中度颇高,前五大制造商均为传统硅片巨头,信越化学(日本)、SUMCO(日本)、Siltronic(德国)等公司瓜分了超过90%的市场,据招股书中提供的数据,沪硅产业的市占率仅为2.18%。硅片作为芯片制造的基底,占半导体材料市场的比重颇高,SIMI数据显示,这一比例常年维持在35%左右。

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