产能不饱和强扩产 东鹏饮料IPO胜算几何

2020-10-14 11:12     北京商报

凭借“年轻就要醒着拼”“困了累了就喝东鹏特饮”系列广告语,东鹏特饮背后生产商东鹏饮料(集团)股份有限公司(以下简称“东鹏饮料”)被市场熟知。不甘做我国能量饮料市场老二的东鹏饮料,向资本市场发起冲击,欲借资本发力。最新动态显示,东鹏饮料IPO进入预更新披露阶段。而对于东鹏饮料的上市,业界认为是一个不错的时机。不过,因存在收入依赖东鹏特饮、产能不饱和仍要扩产等问题,东鹏饮料这次上市胜算几何仍是未知数。

九成收入来自东鹏特饮

招股书显示,东鹏饮料主营业务为饮料的研发、生产和销售。财务数据显示,2017-2019年以及2020年1-6月,东鹏饮料实现的营业收入分别约28.44亿元、30.38亿元、42.09亿元、24.69亿元,对应实现的归属净利润约2.96亿元、2.16亿元、5.71亿元、4.41亿元。

整体来看,东鹏饮料的收入是不错的。不过,从东鹏饮料收入构成上来看,其收入存在依赖单一产品的风险。

据招股书,东鹏饮料旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型,其中能量饮料是公司的主打产品。据悉,东鹏饮料的能量饮料主要是东鹏特饮,具体可分为金瓶特饮(250ml及500ml)、金罐特饮(250ml)和金砖特饮(250ml)共3种包装类型。2020年,公司新推出含气能量饮料东鹏加気。

数据显示,东鹏特饮系列产品在2017-2019年实现的销售收入分别约27.35亿元、28.85亿元、40.03亿元,分别占各期营业收入的比重为96.19%、94.99%、95.11%。今年上半年,东鹏饮料的能量饮料合计实现的销售收入约22.73亿元,除了其他能量饮料收入的237.2万元外,今年上半年东鹏饮料的能量饮料中的收入依旧来自东鹏特饮。经计算,东鹏特饮今年上半年的销售收入占当期公司总收入的比例为92.05%。

除能量饮料外,2017-2019年以及2020年1-6月,东鹏饮料的非能量饮料及包装饮用水的销售收入合计占比分别为3.72%、4.49%、4.5%及7.57%。

在投融资专家许小恒看来,相对单一的产品结构使得东鹏饮料的经营业绩对东鹏特饮的销售依赖程度较高。虽然公司近年来陆续推出由柑柠檬茶等其他系列产品,但整体销售规模相对较小,短期公司仍存在产品结构相对单一的风险。

阅读下一篇

线下裁员线上重组 迪士尼玩命自救

眼看着美国疫情反弹态势越发明显,主题乐园乃至电影业务重启无望,迪士尼最终拿出了自己的杀手锏,用一场重大重组将这艘娱乐巨舰的航行方向大力转向流...