关注央行释放的两个政策信号!

2020-10-11 13:13     搜狐

原标题:关注央行释放的两个政策信号!

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:近期人民币大涨后,央行将外汇风险准备金率调整为0

(一)外汇风险准备金政策存在的必要性明显降低

1、受人民币汇率因外资流入和中美利差处于历史高位等因素影响,近期人民币汇率大涨,2020年10月10日(周六),央行宣布自2020年10月12日(周一)起将外汇风险准备金率由20%调整为0。

2、外汇风险准备金作为一种宏观审慎管理举措,其目的是为了避免人民币过快贬值,推出的背景是2015年“811”汇改。此次央行将外汇风险准备金率调整由2018年8月的20%再次调整为0,主要受近期人民币大幅升值影响,意味着在目前情况下外汇风险准备金政策存在的必要性实际上已经明显降低了。

我们可以看下2020年以来人民币汇率的走势,今年以来美元兑人民币中间价、在岸价和离岸价的波动幅度分别为5.51%、6.65%和7.26%(美元指数波动幅度高达11.41%),较2019年底分别升值2.82%、3.63%和3.89%(美元指数下跌3.56%)。特别是国庆假期后第一天,美元兑人民币中间价、在岸价和离岸价分别大幅升值0.45%、1.43%和0.71%。

(三)从历史经验来看,外汇风险准备金率短期内不改变既有升值趋势

央行分别于2015年10月和2018年8月两次征收外汇风险准备金率,并分别于2017年9月和2020年10月两次宣布取消(可以看出宣布征收和宣布取消之间基本相隔两年左右的时间),虽然其意图很明显,但从历史经验来看,无论是由0调整为20%,还是由20%调整为0,在该举措推出之后,人民币仍然会继续保持当前的趋势。

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