马尼拉大帆船航线
货币的大量供给最直接的影响就是利率降低，利率是使用货币的价格，这价格的降低自然提高了人们对货币的使用需求，表现为大量的投资和消费。在低利率的刺激下，短期内，经济似乎就活跃了起来。
万历中兴下的阴影
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大帆船贸易兴起之际，明朝正处于万历皇帝当政，这位皇帝虽然不上朝，但当政前期国家却一片歌舞升平，史称万历中兴。此刻的大明，正在品尝通货膨胀外层那甜美的糖衣。
社会上可供使用的资源，会被每一位支配者分为两个部分，一部分会在当下使用，满足立刻的需求；另一部分会被储蓄起来，用于应对未来的不确定性。
在没有通货膨胀的情况下，市场上可供使用的资源数量的多少会真实的通过价格情况反馈给每一个人——当资源少时，价格就高；多时，价格就低。每一个人根据价格决定该将自己的资源用于当下还是用于未来。这样，当未来真的出现难以预料的危机，市场上可供支配的资源就会充足很多。
在通货膨胀的状态下，价格被大量的新增货币扭曲了，低利率会让人们以为市场上有特别多的资源可供使用，于是掌握大额资本的人，尤其是朝廷，会频繁进行大额支出。
万历皇帝的大额支出体现在一次又一次大规模的战争上，也体现在比三大征的军费加起来还要多得多的皇室奢华上。
万历援朝图
宁夏之役和播州之役据说都耗银二百至三百万两，但哱拜与杨应龙都不过是地方势力，其能量与起举日本全国之力试图吞并朝鲜的丰臣秀吉相比差距甚远。
朝鲜之役打了五年时间，大明已经耗费白银七百多万两，而敌人甚是顽强，若非秀吉病逝，战争尚不知拖延多久。除了这“万历三大征”，大明还经历了与缅甸长达半个世纪的争端、在东南沿海对倭寇的清剿以及后金送上的萨尔浒惨败。
万历如此好战，肯定有被货币使用低价格的假象蒙蔽的原因作祟，这种低价格让皇帝以为他的府库丰盈。如果价格高昂，朝廷自然会节约战争开支，甚至使用比暴力更便宜的手段解决问题——比如在宁夏之役末期答允哱拜的投降请求以尽快结束战争，而不是继续围困以得到一个更优质的结果。
