债权投资持续升温、股权投资低迷,保险资金长钱配置青睐交通、能源领域(3)

2020-09-24 15:40     蓝鲸财经

长期、稳定绝对收益为终极目标,投资需加强风险研判

保险资金具有期限长、规模大、有刚性成本约束等特点,始终面临固定的资本成本,资金收取和支付的流动性要求,获得长期、稳定绝对收益是管理长久期资金的基本要求。

业内人士介绍,当前,保险资管公司的债权投资计划、股权投资计划大部分资金,直接投向具体项目和实体经济,链条短、嵌套少、不存在资金池,按照保险资金的风险偏好接受严格监管,总体运作审慎稳健,在引导长期资金参与资本市场、支持实体经济、服务国家战略等方面发挥了积极作用。

中国保险资产管理业协会副会长贺竹君对外披露一组数据,截至2019年底,行业累计发起设立债权、股权投资计划1300余只,合计注册规模近3万亿元,主要投入交通、能源、不动产以及国家重大项目建设等。其中,支持"一带一路"建设、长江经济带发展、京津冀协同发展等,相关投资规模分别达到1.3万亿元、6000亿元、2500亿元。

同时,行业另类投资平均期限有所上升。2019年注册债权投资计划的平均投资期限为6.72年,较2018年上升0.61年。另一方面,保险资管业参与股权投资初具规模。截至 2019 年末,保险机构股权投资资产达到 1.85万亿元,占行业总投资资产的 10.43%,积极布局医疗养老大健康,TMT,大消费,房地产(含物流地产),基础设施等领域,分享产业发展红利。

"从国际情况看,在振兴计划中,保险投资能够起到很大作用,保险机构在国家法律允许范围内,实现收益最大化,同时兼顾整个社会效益,与政府政策相匹配,两者兼顾,两全其美",王绪瑾指出。保险债权投资计划对接项目,可缓解资金压力,也是服务实体经济发展重要方式,同时,债权投资计划以固定收益为主,资金成本相对稳定,也与险企负债成本相匹配。

"以基础设施债权投资计划为例,期限较长,收益率相对稳定,对保险资金来说,是比较优质的投资资产",上海对外经贸大学保险系主任郭振华表示,但其也提醒称,在偿债主体方面,也要谨慎选取,"不少地方政府偿债能力欠佳"。近年来,债权投资计划的发展中,也出现产品信用层级下降、公司及相关中介机构履职不到位以及合规等问题,更需要加强市场风险研判,提升风险防范能力。

与此同时,保险资管行业面临着市场大幅波动、利率中枢下移、优质资产稀缺、信用风险抬升以及市场竞争加剧等挑战,资金运用形势复杂,资产配置难度加大。保险资管公司更需要发挥风险管理特点,巩固优势业务,加强新业务领域能力建设,提升运营能力以及差异化竞争力。

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