中银基金不当宣传持续发酵 基金业期待公平公正秩序

2020-06-22 15:07     蓝鲸财经

在最近成立的中银顺兴回报发行期间,基金管理人中银基金制作的推介材料涉嫌夸大宣传且贬低同行。在被媒体曝光后,中银基金迄今未做任何公开回应,致使事态在业界持续发酵。

相关宣传材料显示,中银基金一方面把基金经理李建管理的中银新回报宣传为任意时点买入持有至今"赚钱概率100%",另一方面又画了一张象限图,把拟任基金经理李建管理的2只老基金置于第一象限,标示为高回报低回撤,却把浦银安盛、长信、中海、天弘、鹏华、诺安、上投摩根的共7只基金置于第二至第四象限,分别标示为高回报高回撤、低回报低回撤、低回报高回撤。

由于上述宣传明显与《广告法》、《证券投资基金销售管理办法》等相关法规的规定相抵触,中银基金能否在监管部门以及大股东中行的帮助下最终认识和改正错误,成为市场关注的焦点。遗憾的是,市场一直没有等来一个说法。

中银基金教训沉重

中银基金的前身为中银国际基金,于2004年7月29日开业,由中银国际和美林投资(注:2006年美林投资与贝莱德合并,新公司名称为贝莱德)合资组建。2007年12月25日,经证监会批准,中国银行直接控股中银基金。2008年1月16日,公司正式更名为中银基金。

在直接控股中银基金后,中行总行领导对于中银基金的发展十分关心和重视。2012年,中银基金通过市场化选聘,以千万年薪的天价聘请原嘉实基金副总经理李道滨为总经理,力图推动公司取得更大发展。

但是,事与愿违的是,中银基金长期以来无论是在旗下基金中长期业绩表现,还是在管理的公募资产规模排名方面都与市场的期望相距甚远。

不怕不识货,就怕货比货。在中长期收益率方面,与总部同处上海,且同样是银行系的交银施罗德基金、农银汇理相比,中银基金都明显不如同行。

截至6月19日的统计数据显示,最近5年,交银施罗德旗下表现最好的产品为交银定期支付双息平衡基金,累计收益率123.10%,农银汇理旗下表现最好的产品为农银区间收益混合,累计收益率为86.86%,而中银旗下表现最好的产品为中银多策略,累计收益率为40.94%。

由于投研管理混乱(注:2019年曾因投研问题受到监管部门警示),旗下基金中长期业绩表现整体平庸,中银基金的行业地位上升乏力,最新公募资产管理规模在全行业排名处于第15位,与8年前的第16位相比,仅上升了一个名次。考虑到中银基金近几年在委外基金方面得到了中行的鼎力支持,如果剔除这部分的数据,实际排名则又要低得多。

那么,中银基金表现欠佳的原因是由于激励不足吗?事实上,中银基金的高管多年来一直坐享千万年薪,几乎可以秒杀其他银行系基金。

专业人士分析,如果把基金业的市场化与基金公司高管天价年薪划等号,那将是对基金业正确改革路径的误读。事实上,尊重市场规律,对人才进行合理定价才有利于行业中长期健康发展。过高的天价薪资不仅难以起到正向激励作用,反而会扭曲公司正常经营行为,让基金公司高管和从业人员把眼光集中在短期经营目标上,为了达到单只基金的首募规模,置法律法规的明文规定于不顾,导致基金公司的日常经营行为与基金需要进行中长期价值投资的内在要求间产生尖锐矛盾。

基金业期待公平公正秩序

守法合规是基金业健康发展的基本保障。多位业内人士向蓝鲸财经表示,各基金公司市场部门制作的新基金宣传推介材,都需要经过公司合规部门的审核才能对外发放。像中银基金宣传材料中关于"赚钱概率100%"的字眼,在正常情况下绝对不可能出现。

《证券投资基金销售管理办法》规定,基金宣传推介材料不得"违规承诺收益或者承担损失",声称任意时点买入持有至今"赚钱概率100%",实际上有变相暗示包赢不亏之嫌。

中银基金出现这样的宣传推介材料,不仅说明制作材料的营销人员不合格,而且也说明基金公司的合规内控流程处于失控状态,不能及时发现和控制公司的合规风险。

基金公司自身的资本金大多只有一两亿,受托管理的公募资产动辄数千亿,之所以能平稳运行所依靠的核心要素之一就是基金业严格的风控机制。如果放松风控管理,甚至让风控流程形同虚设,会威胁到庞大公募资产的安全。

中银基金的另一份宣传推介材料把其他基金公司管理的7只基金标示为高回报高回撤、低回报低回撤、低回报高回撤,并带有相关基金经理的头像,令其他基金公司愕然。

《广告法》第13条明确规定,"广告不得贬低其他生产经营者的商品或者服务。"

业内人士认为,中银基金不仅应对浦银安盛、长信、中海、天弘、鹏华、诺安、上投摩根七家公司正式道歉,并应给相关基金经理一个说法。特别是被标示为低回报高回撤的鹏华宏观混合、诺安优势行业、上投摩根红利回报,他们所受到的伤害更大,应该得到安慰。

通过不当宣传,中银顺兴回报首募规模112.19亿元,成为爆款产品,但销售过程中却误导了投资者,也伤害了同行,扰乱了正常的竞争秩序。

诚然,在业绩指标方面,中银基金的高管和从业人员可以因为中银顺兴回报的百亿规模而获得加分,可以获得更多的经营绩效激励,但这对于广大持有人、基金公司的股东、整个行业都构成了损害。

值得注意的是,这种现象在基金业已存在多年,是一个需要解决老问题,即少数基金公司的高管把个人利益置于投资者利益和公司股东利益之上,放松风险管理以换取短期经营绩效。在公司出事之后,他们怀揣巨额薪资拍拍屁股一走了之,却把一地鸡毛的麻烦留给了公司。

一个健康的行业不能让违法违规占便宜,却让守法合规者吃亏。基金业的持续繁荣需要以合规经营为基石,因此,大多数基金从业人员都真诚期望基金业能保持公平公正的行业秩序。尽管个别公司的高管自认为人脉广后台硬,可以通过长袖善舞享受特殊待遇,从而大事化小小事化了,但监管者一定有勇气有能力克服困难,进行公平公正监管,这个大趋势不会逆转。对于这一点,大家应保持坚定的信心。

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