首先来看看郭嘉著名的十胜十败论。
郭嘉少年时已有远见，见汉末天下将会大乱，于弱冠后便隐居。他秘密结交英杰，不与世俗交往，所以不是太多人知道他。初出山投奔袁绍， 可惜袁绍多疑猜忌，没有雄才大略。建安元年投奔曹操，被曹操奉为上宾，曾公然表示：“使孤成大业者，必此人也! ”。
曹操对郭嘉非常信任，许多军国大事，曹操总是让郭嘉最后做定论。而郭嘉的诀策则也十拿十稳。当时，各路诸侯割据一隅，虎争天下。在这种情况下，郭嘉的料事如神，对敌方心理状态的准确判断，便常常成为曹操获胜的关键。
建安二年，曹操讨张绣失败，袁绍写信羞辱。曹操正担心自己不具备与袁绍抗衡的能力，郭嘉提出了著名的“十胜十败”之说。他一连举出十条理由，以证明“公有十胜，绍有十败。”郭嘉的分析很具说服力，不但振作了曹军将士的斗志，更助曹操拟定了远期和近期的作战目标。同时，郭嘉也正式确立了自己在曹操军事智能团中的核心地位。
其次机智推断刘备杀留的利弊。
建安三年(198年)，刘备为吕布所破，依附于曹操。谋士程昱向曹操建议杀死刘备，以绝后患。曹操便问郭嘉有何意见，郭嘉认为：
的确，但曹公举剑起义兵，为百姓除暴，推出诚信用以招揽英雄俊杰，恐怕仍未做到。现今刘备有英雄名声，他在穷途末路时投靠我们而我们将他杀害，这会使您背负杀害贤士的恶名。那么智者、将士都会自疑，再次想选择谁作主人，那谁还会和曹公平定天下?所以除掉一人之患，而危害到四海的声望以及安危的选择，不可以不明察!
曹操亦有感于此，想到自己曾经因为杀死名士，边而引发张邈、陈宫等兖州士大夫们的集体造反。因此，便决定不杀刘备。 不过，郭嘉亦认为刘备有万人敌关羽、张飞跟随，而刘备得人心，不会长久为人之下。所以向曹操上谏：“古人有说：‘一日放纵敌人，便成数世的祸患。’宜早些建立恰当的位置。”意思就是要软禁刘备，但曹操却不接纳软禁刘备的计谋，为了使他心服于自己，反而对刘备更亲近。
建安四年(199年)，刘备借趁袁术北投袁绍之机，主动向曹操请求前去截击。这时，恰好郭嘉、程昱不在身边，曹操就同意了刘备的请求。待郭嘉与程昱回来，得知此事后一起劝阻曹操：放走刘备，会生变数了!但此时刘备已走，而且夺取下邳，举兵对抗曹操，曹操悔恨不听郭嘉之言。后来郭嘉死后，刘备请出诸葛亮，诸葛亮大发神威，曹操连招败绩，赤壁一战后天下三分。所以便有郭嘉不死便无三国的说法。
