应收账款及有息负债“三连跳” 新乡化纤仍获河南国资增持

2020-04-09 22:05     财联社

财联社(郑州,记者 张克瑶)讯,作为粘胶长丝和氨纶纤维行业龙头,2019年新乡化纤(000949.SZ)营收、净利润双双增长,但期末应收账款和有息负债"三连跳",也获得了河南国资的增持。

新乡化纤2019年年报显示,公司实现营收48.04亿元,同比增长6.9%;归属于上市公司股东的净利润1.3亿元,同比增长14.65%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.17亿元,同比增长20.2%。

粘胶长丝和氨纶纤维收入保持增势。2019年,新乡化纤粘胶长丝、氨纶纤维收入20.07亿元、23.33亿元,占营业收入比重41.77%、48.56%,同比增长14.85%、20.25%。

财通证券2019年12月研报显示,中国粘胶长丝已形成寡头垄断格局,新乡化纤、吉林化纤(000420.SZ)分别以7万吨、6.5万吨产能位列行业第一、第二位;氨纶生产企业较多,但2017年开始氨纶即以龙头扩产为主导,行业集中度不断提高,新乡化纤氨纶产能位列第三。

2019年,新乡化纤加大氨纶产能及销售力度。根据新乡化纤2019年年报,公司年产3*2万吨超细旦氨纶纤维项目二期工程建成投产,因氨纶销量增大、运输费用增加,公司销售费用同比增长21.3%。

不过,新乡化纤氨纶营收增加的同时,应收账款增加、应收账款周转率下降。蓝鲸红岸风险预警系统显示,自2017年起,新乡化纤应收账款"三连跳";2016年至2019年,新乡化纤应收账款周转率17.59、13.8、9.73、7.83。

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image (蓝鲸红岸风险预警系统显示,新乡化纤应收账款"三连跳",应收账款周转率"三连降"。)

某财务资深人士表示,应收账款周转率持续下降有两种可能,一是公司产品市场销售及议价能力下降,二是公司为了扩大市场,给予客户一定的赊销政策。

新乡化纤董秘肖树彬告诉财联社记者,公司粘胶长丝产品已有市场竞争力,基本不存在应收账款的问题,但氨纶行业竞争激烈,近几年公司产能扩张,销售模式以经销为主,一般给经销商1年账期,因此应收账款随之增加,但公司对氨纶经销商管控严格,如果回款不及时,第二年就取消经销资格。

同应收账款一样,新乡化纤有息负债也在"三连跳"。2016年至2019年各期末,新乡化纤有息负债依次为13.99亿元、21.16亿元、28.89亿元、33.7亿元。财联社记者查询往期年报发现,有息负债以银行借款为主。

肖树斌表示,公司融资选择银行借款,是因为公司在新乡本地银行授信额度很大、但公司使用比例不到50%,公司贷款利率基本上就是基准利率,很少上浮,如果有项目会选择更多融资方式。

新乡化纤控股股东为新乡白鹭投资集团有限公司,实控人为河南省新乡市财政局。自2016年起,中原资产管理有限公司(以下称中原资产)、中原股权投资管理有限公司(以下称中原资管)进入前十大股东。

天眼查显示,中原资管是中原资产全资子公司,河南省财政厅是中原资产实控人。中原资产持股比例至今为8.79%,但近几年中原资管连续增持,2017年至2019年,中原资管持股比例为12.64%、13.33%、16.14%,位列第二大股东,中原资产紧随其后为第三大股东。

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