青云科技亏损冲击科创板 巨头夹缝中试图靠私有云独善其身

2020-04-08 22:03     财联社

《科创板日报》(郑州,记者 王平安)讯,4月7日,青云科技科创板IPO申请获受理,科创板或出现优刻得之后的第二家云服务厂商。至今青云科技仍未盈利,面对快速增长但巨头林立的云服务市场,青云科技公有云业务持续亏损,能否靠私有云业务争取到生存空间仍存变数。

亏损冲击科创板

上交所科创板官网显示,青云科技科创板首发上市申请于4月7日获上交所受理,本次计划发行不超过1200万股,占发行后总股本的25%以上,募资规模约11.88亿元人民币。募集资金拟用于投资云计算产品升级项目、全域云技术研发项目、云网一体化基础设施建设项目、补充流动资金项目。

值得注意的是,青云科技尚未盈利,且存在大额未弥补亏损。财务数据显示,2017至2019年,青云科技营业收入分别为2.39亿元、2.82亿元与3.77亿元,同期净利润分别为-9647.78万元、-1.49亿元、-1.91亿元,三年总计亏损-4.37亿元,截至2019年底,青云科技未分配利润为-1.99亿元。

长期亏损下,青云科技现金流本不宽松,为拆除VIE架构回国上市,青云科技又支出了大量资金。招股书显示,青云科技2017至2019年经营活动现金流量净额分别为1051.19万元、-6239.70万元、-8700.04万元,筹资现金流方面,2019年青云科技筹资活动现金流出6.6亿元,加之2019年投资活动现金流出1.82亿元,青云科技在2019年共流出现金8.33亿元,期末现金余额仅剩1.01亿元。

关于筹资资金流出,青云科技在招股书中解释为支付股权收购款所致,而之所以支付股权收购款,主要因2017至2019年,公司拆除原有的VIE架构,以6.40亿元收购优帆网络的股权和优帆香港的资产所致。

对于亏损问题,青云科技认为:"由于公司新技术与新产品研发投入较大、所处云计算行业尤其是公有云领域竞争激烈。"青云科技的主要产品分为云产品与云服务两类,应用于私有云领域的云产品持续盈利,而聚焦公有云的云服务业务亏损额度逐步扩大。

数据显示,2017至2019年,青云科技云产品营业收入分别为1.25亿元、1.59亿元与2.46亿元,云服务营业收入为1.14亿元、1.22亿元、1.30亿元,而当期云产品毛利率在33.02%至44.28%之间,云服务毛利率则处于-26.53%至2.30%之间。同期青云科技云产品毛利分别为5036.74万元、5345.57万元、8125.23万元,云服务毛利为262.23万元、-2307.79万元、-3456.00万元。

私有云差异化竞争

青云科技认为,随着众多巨头进入公有云领域,行业竞争越发激烈,价格战逐渐升级。亚马逊、阿里云等巨头不断下调产品价格,服务售价一再刷新行业低点,云计算公司普遍尚需一定时间才能扭亏。但数据显示,2017至2019年上半年优刻得公有云业务毛利率分别为39.44%、41.85%与31.35%,公有云占较大比例的优刻得自2017年起,已实现连续盈利。

在云计算市场成为巨头斗兽场时,青云科技选择通过私有云业务,实现差异化竞争。青云科技表示:"公有云市场竞争激烈,公司未来通过深耕私有云市场、丰富产品线等措施优化毛利率表现。"

对于私有云市场,某云服务行业人士介绍称:"如今IT核心能力不断云化,云计算市场快速发展,公有云与私有云处于同步增长状态,公有云要求厂商持续高投入,但能够实现高并发业务与更强的业务弹性,仍然是大型企业的首选。在技术层面上公有云包罗万象,私有云便捷安全,各有特点。例如银行、大型互联网企业等客户,对核心数据安全性要求较高,也存在私有云业务需求。"

"相对公有云的巨头角逐,私有云更偏重私密性,线下渠道推广为主,私有云领域存在更多的中小厂商生存空间。"上述行业人士认为。此前优刻得也曾表示要加速布局私有云领域,但截至2019年上半年,优刻得私有云业务收入占比仅有3.02%。

不过,对于青云科技能否依靠私有云业务在巨头角逐中突围,上述行业人士认为仍存在较大不确定性,他表示:"一方面是阿里、腾讯等巨头正通过混合云服务不断占据部分大客户私有云需求,另一方面,私有云市场门槛较低,中小厂商较多,中小客户的利润空间也存在不确定性。"

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