分拆上市破冰后已有8家披露预案 机构:注册制更便于融资和聚焦主业

2020-03-19 10:10     财联社

财联社3月19日讯,自去年12月13日分拆上市新规落地,A股境内分拆上市正式"破冰",目前已有中国铁建、上海建工等8家上市公司披露了分拆上市预案。

计划分拆子公司至科创板上市的有中国铁建、上海电气、紫江企业、生益科技、厦门钨业;计划分拆至A股主板的有上海建工;计划分拆至创业板的有中小板公司东山精密、联美控股。

另外,盈峰环境、迪安诊断和辽宁成大虽未公布分拆预案,但已发布公告,明确计划分拆子公司上市。多家上市公司在投资者互动平台上也表明,正在积极推进分拆事项,如华邦健康控股子公司凯盛新材、岭南股份子公司恒润文化及比亚迪的汽车电池业务等。

宽松预期下引导市场回暖,科创板成分拆上市主要承载的试验田。

而这也和子公司特性、条件有关。欲被分拆至科创板上市的子公司,绝大多数的净利润和资产规模不高。

比如,厦门钨业、紫江企业和生益科技,资产分别为57.28亿元、1.76亿元、32.7亿元,净利润分别为155.73万元、2006万元、3.08亿元。

此外,拟分拆的上市公司多家为大规模集团化的公司。中国铁建主要子公司超过20家,生益科技合并报表子公司接近10家,厦门钨业合并报表子公司超过60家。

突出主业增强独立性也是分拆上市的首要解决目标。若分拆公司的客户、主要供应商等和母公司一致,那这样的拆分就毫无意义。

市场曾担心分拆后母公司与子公司之间的关联交易、同业竞争、利益输送等纠葛不清,损伤中小股民利益。此次众多分拆上市预案中,上市公司对分拆后独立性等作出规定。

《分拆规定》主要有三方面内容,一是明确分拆条件,要求上市公司具备一定盈利能力,分拆后,母子公司符合交易所关于独立性的要求。二是规范分拆流程,分拆需要股东大会审议通过,履行首发或重组上市程序。三是强化中介机构责任,要求上市公司聘请会计师、律师等专业机构。

中泰证券认为,从注册制的市场化安排来看,公司分拆上市后利用上市平台便于融资,从而更加聚焦主业,加大内部市场化的激励机制。在便利政策下的集中分拆的子公司中,建议关注质优的科创子公司。

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