牧原股份2019年利润增十倍四季度单季盈利47亿 未来仍持续扩张

2020-02-27 09:21     财联社

财联社(郑州,记者 王平安)讯,随着生猪价格持续上涨,牧原股份(002417,SZ)交出一份亮丽的财务报告。2019年牧原股份营业收入同比增长51.04%,净利润同比增长1075.37%,四季度单季实现净利润47.27亿元。在国内生猪养殖行业规模化程度低,供需缺口大的情况下,牧原股份2021年出栏量计划增长70.68%至95.06%。

"发财"不止步 扩张仍继续

2月26日晚间,牧原股份发布2019年年度报告称,2019年公司营业总收入为202.21亿元,同比增长51.04%,实现净利润61.14亿元,同比增长1075.37%,经营活动产生的现金流量净额为99.89亿元。

由于2019年猪价前低后高,加之牧原股份出栏高峰主要在下半年,牧原股份亮丽的财务数据主要在四季度完成。报告显示,2019年第一季度至第四季度,牧原股份营业收入分别为30.48亿元、41.12亿元、45.73亿元与84.88亿元,分别实现净利润-4.51亿元、3.85亿元、15.43亿元与47.27亿元。

在实现利润大幅增长后,牧原股份确立了2020年更为迅猛的扩张计划。数据显示,2019年牧原股份销售商品猪1025.33万头,2020年,牧原股份计划出栏商品猪1750万头至2000万头,同比增幅为70.68%至95.06%。

与扩张计划相对应的是,牧原股份的在建工程与生产性生物资产同步扩张。财务报告显示,2018年底,牧原股份在建工程为36.80亿元,到2019年底,已增长至85.99亿元,同比增长133.67%,与之对应的是包括铜山、西平、商水、东明等43个生猪养殖项目建设如火如荼。

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(牧原股份部分在建项目 图片摘自牧原股份年报)

除建设猪舍等固定设施外,大幅度的种猪留存,使牧原股份的生产性生物资产数据飙升。财务数据显示,牧原股份2018年底生产性生物资产金额为14.61亿元,至2019年底,该项目金额提升至38.35亿元。对于数据重大变动的原因,牧原股份解释称:"生产性生物资产同比增加主要是公司生产经营规模扩大,种猪存栏量增加所致。"

同时,牧原股份种猪销售不断缩减,2018年与2019年的种猪存留不断增加。2016至2019年,牧原股份分别销售种猪2.92万头、5.60万头、3.8万头、2.71万头,而2016年牧原股份商品猪销量仅311.39万头,到了2019年,商品猪销量已增至1025.33万头。计算得知,2016至2019年,牧原股份种猪销量占商品猪总销量的比例分别为9.38‰、7.74‰、3.45‰与2.64‰。

规模化程度仍低 供需缺口仍大

牧原股份的2020年扩张计划并非孤例,生猪养殖头部企业大多已立下"宏图大志"。

公开资料显示,温氏股份预计2020年与2021年分别出栏1850万头与3000万头;傲农生物设定的股权激励计划为2020年与2021年出栏量分别增长127.48%与100%;天邦股份股权激励业绩要求为2020年与2021年出栏量增速不低于60%与120%。

头部猪企之所以确立2020与2021年的大幅扩张计划,与非洲猪瘟影响下的行业供需矛盾直接相关。

牧原股份在年报中称,自2018年8月首次爆发非洲猪瘟以来,疫情迅速在全国范围内蔓延,导致生猪产能下降。据国家统计局数据显示,截至2019年12月,国内生猪存栏31041万头,同比下降27.5%。,生猪出栏54419万头,同比下降21.6%。

不仅出栏量与存栏量持续下滑,国内能繁母猪存栏量也在不断下降,农业农村部数据显示,2018年国内能繁母猪存栏2973万头,同比下降13.25%,2019年年底能繁母猪存栏2,045万头,同比下降31.21%。"国内能繁母猪存栏量连续下降,意味着未来国内生猪行业将会出现较大的产能供需缺口。"牧原股份判断。

除供给缺口外,非洲猪瘟对生猪养殖规模化也正在产生影响。我国生猪养殖业长期以散户散养为主,据中国畜牧兽医年鉴统计显示,2016年年出栏生猪5万头以上的养殖户为311家,占总养殖户数的0.0007%,2017年年出栏生猪5万头以上的养殖户为407家,占总养殖户数的0.0011%,较2016年略有增长。

据公开数据整理,2018年出栏量较大的八家养殖企业(温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农、天康生物)生猪合计出栏4844.78万头,占全国生猪总出栏量的6.98%。2019年该八家养殖企业生猪合计出栏4499.93万头,占全国生猪总出栏量的8.27%,与2018年相比,集中度有所提升。

值得注意的是,虽然我国规模化程度较低,但在2018年与2019年非洲猪瘟影响下,规模化程度正在逐步提高。

财联社记者得到的一份资料显示,俄罗斯自2007年爆发非洲猪瘟以来,疫情在2016年见顶,至今仍在俄罗斯肆虐。期间俄罗斯后院养殖、小型农场在俄罗斯猪肉生产中所占的比例从2005年的75%降至2018年的15%,且俄罗斯猪肉总产量从2005年的152Wt增长至2018年的369Wt。

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