第二大股东提议分拆亚洲、美国业务 英国保诚暂未明确表态

2020-02-25 22:11     财联社

财联社 (上海,记者 丁艳)讯,2月25日,英国保诚在港交所发布公告表示,公司现确认昨天收到Third Point LLC所发出的信件,Third Point提议,将保诚的亚洲和美国业务分拆为不同公司。

据了解,对冲基金Third Point 掌门人丹尼尔·勒布(Daniel S. Loeb)向英国保诚发函,要求拆分其亚洲和美国业务,并表示已通过由Third Point管理的实体收购了保诚略低于5%的股份,成为保诚第二大股东。

"保诚亚洲和美国杰信人寿在各自领域业务强劲,但从市场表现看,保诚在2020年的市盈率(以2020年收益计算)不足10倍,并且在过去5年的累计回报率少于0%。在股票市场上,其表现也低于在亚洲的唯一同行友邦保险。"Third Point表示。

归根其原因,Third Point总结为三点:首先,从管理层看,现有高管团队在亚洲经营管理经验有限,对当地的优秀人才吸引造成一定困难。同时,伦敦与两家公司总部距离过远,由此造成的决策成本高达2亿英镑/年。进行独立拆分后的两家公司有着巨大的成本压缩空间,并通过引入本地人才,确保管理层的多元背景。

其次,从投资角度来看,信诚管理层的"渐进式派息"政策阻碍了公司价值增长,并使管理者放弃投资新业务。若两家企业完成分拆,应优先将重心从股息增长转变为创造长期价值。

Third Point指出,亚洲地区需专注于高净资产收益率的现金再投资策略,并考虑增持中信保诚人寿股份。另一方面,Jackson 应该管理资本以建立强健的资产负债表,以提升战略选择性和估值确定性。

此外,两家公司业务结构不同,纳入同一母公司影响PruAsia估值。Third Point在提议中称,与PruAsia在同一母公司旗下的Jackson,虽然整体价值只占保诚的一小部分,但jackson专注于年金保险,与PruAsia有着截然不同的风险和回报状况,且分析起来极其复杂,影响潜在股东的购入意愿。拆分后的两家公司可以制定不同的长期策略,并提供便于交易的最佳股东基础。

对此记者询问香港保诚内部人士,其表示,"公司目前暂无相关通知。"

此外其表示,"美国业务想象空间不足,给不了太高估值。亚洲市场空间巨大,除了中国还有东南亚等都是爆发点。"

对于Third Point提议,英国保诚方面称,"保诚向来积极地就本集团的策略及结构与股东沟通,并期待就其于信件中所述的意见与Third Point展开对话。"

另外,保诚将于2020年3月11日发布年度业绩时公布集团最近的表现及策略。

目前,保诚集团业务板块主要分为保诚集团亚洲区总部(PruAsia)、美国杰信人寿(Jackson)、保诚英国保险业务和M&G四个板块。而Third Point提到的"拆分其亚洲和美国业务",即保诚集团亚洲区和美国杰信人寿部分。

而在2018年,英国保诚宣布拆分的是M&G板块。集团执行总裁Mike Wells曾表示,M&G Prudential分拆事项将于2019年第四季度完成。这意味着M&G板块分拆事项目前为止已完成。

"相信M&G Prudentia分拆事项将有助两项业务发挥最大潜能。这两项业务均配备经验丰富的管理团队,能够更好地专注于策略要务及独特的投资前景,以及优化资源分配并提升执行的灵活性。"英国保诚执行总裁Mike Wells曾在2019年中期业绩会上表示。

此外,Third Point 掌门人丹尼尔·勒布素有"激进投资者"之称,其通过旗下对冲基金Third Point在2019年第三季度对阿里巴巴集团持股增加近50%。

据了解,Third Point在过去六年间歇性地投入阿里巴巴,取得了可观回报。丹尼尔·勒布在对投资者的公开信中还写道:"我们相信现在是时候再次持有阿里巴巴股票了,这将是我们未来几年收入加速的重要催化剂"。

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