青岛政府引导基金“大动作”:出资比例升至50% 返投比例下限降为1.1倍

2020-01-16 17:00     财联社

《科创板日报》(上海 记者 陈夏怡)讯,近日,青岛市财政局官网对外公开了《青岛市新旧动能转换引导基金管理办法》修订稿,进一步提升引导基金的投资效率和市场化运作水平。

值得关注的是,《青岛市新旧动能转换引导基金管理办法》出台于2018年,本次修订是为了落实好2019年7月出台的《关于进一步推动山东省新旧动能转换基金加快投资的意见》文件。

修订之后,引导基金的出资比例由省、市、区(市)合计40%提高至50%,进一步降低基金投资门槛。返投比例上也大幅度松绑,母(子)基金投资于青岛市内企业的资金降为不少于引导基金出资额的1.1倍。

并规定,针对基金在工商注册一年内投资的市内项目,引导基金将让渡全部收益,其中不少于50%将用于奖励基金管理机构。

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图片来源:青岛市财政局官网

外界普遍认为,这是自2018年山东省政府出台《山东省新旧动能转换基金管理办法》以来,市级政府引导基金政策最大的一次调整。

对此,香颂资本沈萌向《科创板日报》记者表示,本次政策的很多细节是属于新的突破和尝试。同时针对引导基金目前发展的行业现状而言,如果说之前更多是通过杠杆在引导,那现在已经开始转变为兜底、甚至是纾困。

确实,自2018年下半年开始,"募资难"早已是VC/PE圈内不争的事实。

据投中数据显示,2019年共有562支基金完成募集,募资总额为1408.32亿美元。新成立基金数量为3332,与去年相比降幅接近20%,为近五年来最低。

在这之前,由于地方引导基金有较多限制,且有较高的返投比例,一直以来都被市场所诟病,但在社会资本募集难度系数加大的当下,地方引导基金弹药最为充足,成为机构募资的热门瞄准对象。

即便如此,基金的募资过程依然十分"焦灼"。

"我现在干的是'和尚化缘'的活",上海某国有创投集团战略部负责人向《科创板日报》记者称。

他表示,即便国有机构自身弹药充足,地方引导基金的政府出资比例可达到30%,但对于GP而言剩下的70%仍较为有压力。

此外,政府引导基金的效率和评估等方面还存在一些不够市场化的问题。

沈萌认为,政府引导基金仍然是政府机关,延续着国企风格,脱离市场一线。具体而言,引导基金所有的项目评估和谈判,要根据规定依赖外部专家,而外部专家又不是专职,所以各种会议、评审、报批等环节,要比商业机构延宕很多。

有业内人士认为,目前政府引导基金的绩效评价指标体系还有许多需要完善的地方,难以兼顾政策目标与经济效益,需要加强基金全过程的绩效管理。

同时,基金同质化、碎片化现象也较为严重。

今年3月,全国政协委员、雪松控股集团董事局主席张劲曾指出,过去几年政府引导基金遍地开花,但在数量与规模全面井喷的背后,政府投资基金政策性目标与市场化需求频频脱节,导致财政资金的低效甚至无效利用。

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