TCL集团拟更名TCL科技 聚焦半导体显示及材料领域

2020-01-15 09:01     新浪财经

TCL集团拟更名

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原标题:TCL集团更名公告点评:公司更名"TCL科技",聚焦半导体显示及材料领域 

事件:  公司发布公告,拟将公司名称变更为"TCL科技集团股份有限公司"。

点评:  公司更名"TCL科技",聚焦半导体显示及材料领域

公司已于2019年初完成重大资产重组,剥离了终端业务及配套业务,上市公司以半导体显示技术及材料业务为主,保留产业金融和投资业务以支持和赋能主业发展。

更名"TCL科技"之后,公司聚焦半导体显示及材料领域,将把握产业调整和洗牌机会,加速产业链的纵向延伸和产业横向整合,尤其是在基础材料、下一代显示材料,以及新型工艺制程中的关键设备等领域的投资布局,以生态领先构筑显示领域的战略性竞争优势。

目前,TCL华星的大尺寸面板出货量全球第三,LTPS手机面板出货量第二,AMOLED产品已量产出货,随着t6、t4和t7产线的陆续投产及量产,华星的效率和规模优势进一步增强;交互白板、电竞、商显、车载、笔电等高附加值的产品和应用正不断丰富;TCL华星将通过MiniLEDonTFT和8K技术主攻大尺寸LCD高端产品,率先布局印刷OLED技术研发和商业应用,基于QLED材料优势实现领跑,迈入技术领先的发展新阶段。

  面板行业触底反弹,1月份开始价格进入上行周期

由于大陆面板厂商的崛起导致价格持续下跌,韩国和日本面板厂商在2016年初经历了大幅的关厂,三星显示和乐金显示将7代以下LCD产线全部退出,导致面板供不应求,价格从2Q16开始上涨,并在高位维持至3Q17。

随后大陆新建的面板产能大幅投放,行业处于供过于求状态,导致面板价格持续下跌,目前主流32寸的LCD面板价格相比2017年高点下跌56.76%。

TCL集团拟更名

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伴随着价格的持续下跌,各面板厂的盈利能力不断下滑。进入2019年后,全行业出现普遍性的经营性亏损,主流尺寸面板价格已经跌破韩国和台湾地区厂商的现金成本。

在持续亏损、多做多亏的压力下,韩国和台湾地区面板厂商率先调整产能。三星显示SDC在3Q19将L8-1-1产线关闭80K的月产能,将L8-2-1产线关闭35K的月产能;华映CPT将L2产线的105K产能全部关闭;乐金显示LGD在4Q19将P7产线关闭50K的月产能,将P8产线关闭140K的月产能。

随着韩台厂商持续退出产能,而全球面板的需求还在持续增长中,我们预计下游订单将主要向大陆的京东方、华星光电和台湾地区的群创、友达转移。

根据群智咨询的预测,大尺寸面板有望从2020年1月份开始涨价,并有望持续两个季度左右。

盈利预测、估值与评级

公司完成更名后,我们认为将更为聚焦于半导体显示及材料领域,增强公司在半导体显示领域的技术实力和行业地位。

我们维持公司2019―2021年EPS分别为0.27/0.32/0.36元,维持"增持"评级。

  风险提示:

面板价格出现超预期下跌;与小米的战略合作不及预期。

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