罚单又来!联储证券两项核心业务遭叫停!私募资管暂停6个月,股质9个,私募资管曝五大问题

2020-01-12 11:25     财联社

财联社(上海,记者 黄一灵)讯,曾有多只资管产品逾期的联储证券近日被监管责令暂停私募资管业务6个月。

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2019年12月11日,深圳证监局因"部分资管计划存在信息披露不及时、销售不规范、份额种类划分不当、合同条款缺失、投资比例超标、资管业务内部控制不到位"等六大问题被处以行政监管措施对联储证券开出罚单,要求其暂停私募资管业务6个月。

与此同时,联储证券时任总经理及资管部总经理亦被监管出具警示函。

财联社注意到,不久前,联储证券的股票质押式回购交易业务也被监管叫停,处于暂停9个月的纪律处分。

股质、资管业务先后挨罚,而这两项业务恰恰是联储证券近年来成长最快的业务。

股质业务上,2018年联储证券的股票质押业务规模从业内71名升至68名,2018年公司股票质押式回购利息收入为7745.66万元,同比增长301.55%;2019年上半年,公司股票质押利息收入位列同比增幅最大的十家券商之一。

资管业务方面,联储证券2015年资管业务手续费净收入为88.5万元、2016年资管业务管理费净收入为1.96亿元、2017年资管业务收入为1.22亿元。2018年,资管手续费收入为2959.90万元,资管投顾收入为8199.44万元。2019年,联储证券又新设立资管产品21只,数量仅次于2016年。

对于联储证券而言,这两张暂停业务的罚单势必影响其2020年业绩,或许也会连累公司2020年评级。在2018-2019年证券公司分类评价中,联储证券连续两年被评为B类BB级。

至少8只资管产品出现逾期

联储证券原名众成证券,成立于2001年2月28日。该公司2015年通过增资扩股引入新股东正润创投,此后便进入高速发展阶段。

而联储证券飞速成长背后,离不开资产管理业务。

据中国证券投资基金业协会相关信息显示,2015年联储证券共设立资管产品5只,2016年设立资管产品41只,2017年设立资管产品19只,2018年设立资管产品2只,2019年资管产品设立数量回升,变成21只。

不难看出,2016年是联储证券资管业务爆发的一年,联储证券也坦诚道:公司2016年度正处于从单一经纪业务券商向以资产管理为核心的综合类券商转型过程中,2016年度,公司资管业务取得了爆发式的增长,符合公司的战略预期。

产品数量激增,规模和业绩自然也是有所增长。财联社查询财报数据发现,2015-2017年,联储证券资管计划募集规模分别为15.31亿元、141.35亿元、169.17亿元。

业绩方面,联储证券2015年资管业务手续费净收入为88.5万元、2016年资管业务管理费净收入为1.96亿元、2017年资管业务收入为1.22亿元。

然而,在资管新规"去通道"的大背景下,券商资管规模显著缩减。根据证券业协会公布数据显示,截至2018年12月31日,券商资管的管理规模为14.11万亿元,同比降18.3%。

联储证券也不例外,2018年联储证券仅设立2只资管产品,募集存续规模为98.04亿,资管手续费2018年度收入为2959.90万元,同比下降75.69%;资管投顾收入为8199.44万元,同比增长2028.93%,两项收入相加为1.12亿元。

屋漏偏逢连夜雨,联储证券资管规业务风险也开始暴露。2017年以来,联储证券陆续出现大量上市公司信用贷类的非标资管产品逾期。据财联社不完全统计,2018年至今联储证券至少有8个资管产品出现违约,分别是聚诚1号、聚诚5号、聚诚9号、聚诚15号、聚诚16号、聚诚20号、中弘1号、众诚13号产品等。这些项目在2016年到2017年陆续发行。

其中,联储证券针对"聚诚9号、聚诚15号、聚诚16号以及中弘1号"4个资管产品曾给出了具体的"纾困"方案,这四个产品对应的融资方为中弘股份(已退市)的子公司浙江新奇世界影视、*ST凯迪(000939)、东方金钰(600086)以及盛运环保(300090),均债台高筑。

据财联社此前报道,这四只资管产品的"纾困"处置已有相关新进展。

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有相关券商资管人士表示,联储证券等中小券商,此前资管团队主要做的就是非标的上市公司信用贷,风险相对集中,遇到市场情况不好,产品出问题的就多了。另外,上市公司信用贷的产品本来就是高风险产品,加上那几年整个行业发展的都很猛,业务做起来相对激进,出问题也正常。现在就是积极化解风险,业务转型。

中小券商资管业务频违规

在资管行业积极向主动管理转型的当下,部分中小券商还在为资管合规和内控问题"头疼"。

2018年,部分大型券商及子公司就因资管业务不合规而遭遇监管处罚的情况,主要涉及投资者适当性管理落实不到位、投资交易制度不健全、合规风控负责人更换未报告等问题。

2019年以来,除联储证券外,还有多家中小券商因资管业务被监管处罚。

2019年5月,湖南证监局对财富证券开出罚单。经查,2016年至2017年期间,财富证券定向资产管理业务在运作过程中存在未及时向个别委托人披露个别季度的资产管理季度报告;定向资产管理业务投资决策制度不健全;未有效控制资管部门与其他业务部门之间敏感信息的不当流动和使用,未有效避免资管业务与其他业务之间的利益冲突等三大问题,要求财富证券半年内至少每3个月开展一次资产管理业务内部合规检查。

2019年8月,证监会发布陕西证监局对开源证券出具警示函措施的决定。经查,开源证券在开展债券承销与受托管理、资产证券化业务中存在若干问题。

实际上,就在2019年4月,陕西证监局已对开源证券资管业务作出处罚,陕西证监局称,开源证券存在七项违规行为,包括未能充分履行合规审查义务及主动管理职责、未按规定有序压缩应当整改的资管计划规模、未建立对投向非标资产的资产管理计划的专门质量控制制度,尽职调查不充分、个别定向资管计划、债券交易业务合规风控管理制度及信息系统建设较为滞后、资产证券化业务、新三板推荐挂牌业务的质量控制部门未能与业务部门相分离等。

2019年9月,浙江证监局一口气发出五份行政监管措施决定函,就爱建证券的资管产品兑付危机中暴露出的销售违规行为,作出责令整改的监管决定.

浙江证监局称,爱建证券旗下营业部在开展证券公司集合资产管理计划销售业务过程中存在向投资者作出保证其资产本金不受损失和取得最低收益的承诺、合规管理人员从事销售工作等银行、部分投资者在付款购买集合资产管理计划前未签署合同、风险揭示书等或适当性评估结果确定书材料等多方面的问题。

券商资管逐步回归"代客理财"本质

资管新规背景下,券商资管在艰难去通道化,规模亦持续缩水。

据中国证券投资基金业协会数据,截至2019年底,证券公司私募资管业务规模11.0万亿元,相较于2018年底的13.36万亿,2019年底券商私募资管规模缩水近两成。

新时代证券首席经济学家潘向东表示,规模缩水的背后,是券商资管正积极发展主动管理能力的趋势。通过提高自己的投资水平,完善产品线、加快平台建设,券商资管将从行业收入、利润绝对值及增长率上取得不错的成绩。

广发资管总经理孔维成认为,在资管行业迈入全面监管的时代,大资管行业的竞争格局面临重构,行业回归资产管理的本源,券商资管机构将逐步进入平稳内涵式发展阶段,主动管理能力强的机构会在这一轮角逐中全面胜出,头部效应会越来越明显。

华宝证券分析师认为,新资管时代下,资管行业在产品格局、投资者行为和投资者选择方面均会面临重构,券商资管在资金端、产品端和资产端也会产生相应变化:资金来源将更多向个人客户倾斜,产品转向主动管理类私募证券投资产品,同时更加注重主动管理类证券投资能力的培养。

券商资管依托证券公司凭借多年投研及团队建设方面的经验,通过资管业务的资金端、产品端和资产端与其他业务板块形成协同效应优势。

在资管行业格局重构的时代,各类资管机构在统一监管标准下重新竞争。券商资管想要在竞争中拔得头筹,应当依靠券商牌照充分发挥"全业务链"优势,利用证券公司各个业务板块,链接资管业务资金端、产品端及资产端,以证券公司全牌照优势的"不变"应对行业格局的"万变",逐步回归券商资管"代客理财"的本质。

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