国盛证券四大理由看空拼多多 国金证券:你不认真

2019-11-28 15:03     财联社

证券行业分析师们对一家上市公司持有不同看法本是很正常的事情,但一方发文称对方不认真的却是头一回。

11月25日,国盛证券分析师丁婷婷发布一份题为《拼多多或火不过三年》的看空研报,长达85页,给予拼多多"减持"评级。

11月26日,国金证券分析师裴培在微信公众号"互联网与娱乐怪盗团"上发文称,任何股票都是可以看空的--腾讯、阿里巴巴、京东、美团、爱奇艺、B站、小米、百度、网易,当然包括拼多多。"我讨厌的不是某种观点,而是做事不认真的态度:偷懒、不学习、投机取巧、拿刻板印象当真理,还语不惊人死不休",裴培在文中表示。

国盛证券四大理由看空

财联社注意到,国盛证券报告全文主要从拼多多"商品、商家、用户、行业"四方面进行分析。

丁婷婷认为,一是拼多多的商品阿里京东都有,成本并未降低;二是商家在拼多多卖货渠道成本高于阿里京东,多相补贴吸引了商家同一件商品从拼多多上售出的可比成本率实际上要高于阿里京东;三是实为补贴出的"便宜"而来,真实价值缺失用户留存困难;四是拼多多的传统模式下空间有限,电商市场会转向价值驱动。

出于以上原因,国盛证券在首次覆盖拼多多之际决定给予拼多多"减持"评级,初步预测未来三年营业收入分别为270.3亿,181.1亿,59.8亿,归母净利润为-99.6亿,-38.3亿,17.7亿,目标市值146.9亿美元,对应目标价13.8美元/ADS,较当前股价(报告发布前最新收盘价,即11月22日收盘价为33.99美元/股)有59.5%下行空间。

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