美元指数上周大部分时间内走强，但在后半周回落并最终基本走平。降息预期的强化和市场风险偏好的回暖仍然是美元指数上周整体回落的重要原因，强于预期的美国核心通胀数据起初带动了美元短暂的反弹，但此后的周度申请失业数据的超预期走高以及欧央行会议上的鹰派基调使得美元回吐了此前的反弹，周五美国媒体对于美联储降息幅度的讨论则进一步加大了市场对于美联储将在新一周降息50个基点的定价。
与此同时，市场风险偏好的走强也对美元形成了压制。非美货币上周表现不一，日元上周再次领涨G10货币并且对美元涨至年内新高，美债利率的低位震荡以及市场对BOJ年内的加息预期都支撑了日元的走高。而得益于市场风险偏好的走高，澳元，挪威克朗均收高0.5%左右，英镑上周依旧维持在年内高位小幅震荡，最终收低0.04%；而欧元则在ECB如期再次降息背景下小幅走低0.08%。在美元回落的背景下，人民币上周再次反弹至年内高点7.1附近。
本周市场重点关注美联储，英国央行和BOJ议息会议。目前市场对美联储降息25基点已经完全计价而对50基点的大幅降息并没有充分计价。除了关注首次降息的幅度外，市场也会关注美联储对于未来经济、通胀、就业以及利率预测的调整。如果调整幅度偏大，那么美联储可能会据此来做较为前置的降息以对冲潜在衰退风险。这或为美元带来额外的压力。而对英国央行和BOJ之后的议息会议，市场预计这两者都不会调整政策利率。但是英国央行和日本央行可能会对未来的利率路径给出暗示，这或会对英镑和日元产生一定影响。总得来看，由于美元近期持续偏弱，我们认为短期外汇市场的波动风险更多地存在于美元的上行方向。
