一边是瑞银喊出黄金7200美元的极端看涨目标，一边是现货黄金单日暴跌超11%、有人急抛套现281万，贵金属市场的冰火两重天来得猝不及防！2月2日上海黄金交易所紧急出手调整白银延期合约规则，保证金与涨跌停板双上调，一纸通知为沸腾的市场浇下冷水。为何前几日还被捧上神坛的黄金白银，突然迎来史诗级暴跌？瑞银的天价预言，难道只是市场狂热下的泡影？
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此次贵金属市场的巨震，绝非简单的价格波动，而是多重利空因素共振的必然结果，更是市场从极度乐观回归理性的一次强力修正。美联储政策预期的急转弯是直接导火索，鹰派人物沃什被提名美联储主席，彻底击碎了市场对大幅降息的幻想，美元反弹直接压制以美元计价的黄金价格，让此前"降息推高金价"的核心逻辑瞬间动摇。而前期金价短期飙涨超30%的疯狂，早已积累了天量获利盘，当利空信号出现，机构集中获利了结，散户跟风抛售，形成"多杀多"的踩踏行情，黄金T+D单日跌去130元/克，白银更是重挫19%，这场暴跌其实是市场过热后的必然反噬。
高杠杆交易与算法交易，则成了这场暴跌的"加速器"。贵金属交易的高杠杆属性，让投资者在上涨时赚得盆满钵满，却也在下跌时面临巨大风险，金价跌破关键心理关口后，大量杠杆账户因保证金不足被强制平仓，被动卖单进一步压低价格；而算法交易的自动止损机制，在流动性薄弱时段触发海量卖单，让价格在短时间内断崖式下跌，仅国际期货市场就有超15万投资者爆仓。上金所此时上调白银保证金比例、扩大涨跌停板，正是瞄准了高杠杆带来的市场风险，用规则调整为市场降温，防范风险进一步扩散，这既是对市场的保护，也是对投资者的警示。
有人说这场暴跌宣告了黄金牛市的终结，也有人认为只是长期上涨中的短期回调，其实二者都有失偏颇。从长期来看，全球央行持续购金、地缘政治不确定性仍在，黄金的避险价值和货币属性并未消失，瑞银的7200美元虽显极端，但黄金价格中枢上移的大趋势并未改变；但短期而言，美联储政策转向、市场投机情绪降温，贵金属市场必然会进入震荡调整期，此前盲目追高、加杠杆的操作，只会让自己成为市场波动的"牺牲品"。而此次暴跌也给所有投资者上了一课：再火热的市场，也抵不过理性的缺失，所谓的"天价预言"，永远不能成为盲目入场的理由。
从疯狂追高到恐慌抛售，贵金属市场的这波巨震，让不少投资者直呼"看不懂"。
