三、美国参战的影响
大国军事行动的背后，牵扯着对全球资本市场、国际能源格局、还有政策预期的直接冲击。
美国这一次打击伊朗，虽然动作相对有限，但所释放的信号和连锁反应，足以改变接下来几个月内的全球经济走势了。
一个核心问题是，这场参战，会让今后美国乃至全球经济走强还是走弱？
先说第一层：油价上涨可能会带来全球的输入型通胀压力。
目前全球市场对能源的供需异常敏感。美国一动手，市场第一时间就开始重新评估中东石油的稳定性。油价短期冲高几乎是必然走势。布伦特原油价格已显现强势支撑区域，若霍尔木兹海峡局势持续紧张，原油价格突破100美元大关并不夸张。
更高油价意味着运输、原材料、工业成本全面抬升。对美国也好，对中国也好，这种"能源通胀"会直接冲击各个国家的CPI数据，而这一点对于刚刚压下来通胀的美国来说，会更棘手，因为这会让美国重新回到前两年的经济滞胀。
随后这就会引发第二个问题：美联储的利率也将居高不下。
眼下市场就预期2025年美联储降息会放缓，今年可能只剩下一次降息了。
如果地缘冲突在未来引发了美国的通胀重燃，那么降息预期就会更低，极端情况下甚至有可能重新恢复加息。如果真的这样，那美联储一旦进入"被迫观望"模式，资本市场本来就高企的估值，就会因为更加缺少流动性支撑，而出现估值下跌…
最近我们写的另一篇文章里也提到，美国的信用卡和学生贷款的违约率在今年开始突然飙升，如果未来利率环境和通胀环境在美国都进一步恶化，那么美国发生经济衰退的概率也会攀升。
第三层影响，就是这些所有的地缘政治冲突，和价格预期，最终都会落在全球的资本市场上。
