分析师：逆周期政策是短期基本面和新定价力量的关键！(2)

对于资产定价来说，目前宏观面的几点重要特征：一是海外"降息+不衰退"的组合出现，从历史经验上看有利于新兴市场；二是工业品价格经历了6月初以来的持续调整，BPI自9月中旬以来已进入持平徘徊；三是消费品价格有经验底部区域迹象，BCI消费品价格前瞻指数持平于2012、2015、2020、2022年的周期底部。

在上述特征下，我们进一步指出，逆周期政策是短期基本面和新定价力量的关键。逆周期政策落地一则会改变对实际增长和通胀的预期；二则会带来风险溢价的下降。