"跑不动了"
曾经是资本的香饽饽，如今却不断遭减持，三只松鼠那些"旧的故事"或许讲不下去了。
业绩下滑，让三只松鼠失去了原本的"宠爱"。自2019年上市以来，三只松鼠的业绩就开始走下坡路。同时，随着电商流量红利逐渐消失，三只松鼠所擅长的增长模式也逐渐到达了天花板，其想要挽回"颜面"也越来越难。
2019年，三只松鼠营收突破百亿后，连续两年营收出现下滑。2020年和2021年，三只松鼠的营收分别为97.94亿元和97.7亿元，分别同比下降3.72%和0.24%；归属于上市公司股东的净利润分别为3.01亿元和4.11亿元，同比增长26.21%和36.43%。
今年上半年，三只松鼠营收、净利双双同比下降。期内三只松鼠实现营收41.14亿元，较去年同期的52.6亿元下降21.80%；归属母公司净利润为8213.43万元，同比下降76.65%。其中，天猫系和京东系是两大收入主力，天猫系的营收为11.97亿元，同比减少25.56%，京东系则为11.19亿元，同比减少21.64%。
靠电商起家的三只松鼠，似乎提前感受到流量触顶影响，早早布局了线下。2018年，其先后推出直营店"松鼠投食店"和加盟店"松鼠联盟小店"。
然而，线下的"故事"也不是那么好讲，三只松鼠的拓店之路并非一帆风顺。财报显示，2022年上半年，三只松鼠投食店仅新开1家，闭店56家，截至期末累计85家；联盟店新开37家，闭店则多达182家，截至期末累计780家。
零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉时代周报记者，"网红企业如果想要做好线下，简单的沿用原有的线上团队和经营模式是行不通的，因为线下经营是需要较长的周期孕育，重新梳理出一套包括组织、人才、流程、营销体系等经营模式。"
