利率峰值将超5%!美联储年终决议“鹰味十足”(5)

2022-12-15 16:01     财联社

整体而言,美联储对利率峰值的预期,是颇为符合主流投行之前预测的--包括高盛银行、德意志银行、富国银行和巴克莱近来也都曾预测美联储将把利率峰值抬升至5%以上。当然,这一利率峰值预测显然要比掉期市场的峰值明显更高;在美联储决议前,交易员曾预计明年利率将在4.83%就见顶。

对于利率峰值的最新预估,鲍威尔表示,预计明年某个时候住房通胀会下降;然而与非住房相关的服务业通胀预计将需要一段时间才能回落,不会迅速下降,因此我们必须提高利率。这就是为什么我们预期峰值利率会更高。未来最大的痛苦将来自于不能将利率提高到足够高的水平。我也希望有一种无痛的方法来恢复价格稳定,但事实上不存在这样的方法。

④鲍威尔否认市场明年降息猜测

从本质上而言,美联储对2023年的利率点阵图预测,并不完全等同于利率峰值预测,然而随着美联储继续否认明年降息的可能性,两者之间显然依然能和9月时一样划上等号。鲍威尔隔夜也表示,美联储对2023年利率的预测将代表当前利率峰值。

对于市场当前日益甚嚣尘上的明年降息猜测,鲍威尔周三再度予以了否认,鲍威尔表示,"我们现在的关注点其实是将政策立场调整到具有足够的限制性,以确保通胀随着时间推移回归2%的目标,而不是降息。"

鲍威尔还指出,只有当决策者们确信通胀正在下降时,才会就降息展开辩论。我们目前没有考虑过降息。历史经验告诉我们不要转向过早。

不过,颇为讽刺的是,尽管美联储利率点阵图的更新和鲍威尔的表态,几乎完全不承认明年存在降息的可能。但利率市场对明年下半年降息50个基点的定价,隔夜在短暂消退后便又死灰复燃。市场上的鸽派人士似乎把美联储的鹰派言论当成了"耳边风"……

利率峰值将超5%!美联储年终决议“鹰味十足”

⑤未对通胀回落态势感到自满

在昨夜的美联储决议公布之前,金融市场刚刚在周二收获了一份可喜的美国11月CPI数据--数据显示通胀回落的速度超过了市场的预期。因而在昨夜的新闻发布会上,鲍威尔对通胀走向的看法,无疑也颇受瞩目。不过对此,头脑清醒的鲍威尔显然没有因利好数据而"沾沾自喜"……

鲍威尔表示,"10月和11月的通胀数据显示,价格上涨步伐有所放缓,这是可喜的,但要让人相信通胀处于持续下降轨道上,还需要大量证据。"

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