作者|孙一鸣
编辑|徐墨
核心产品毛利率三年均不足0.5%，技术先进性两度遭上交所质疑，申万宏源保荐的这家IPO企业过会胜算几何？
四川华丰科技股份有限公司（以下简称"华丰科技"）拟登陆上交所科创板，将于12月13日接受审核。该公司主要从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，产品主要为防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。
时代商学院研究发现，华丰科技近年研发费用不增反降，产品总销量持续暴跌，占据收入大头的通讯类连接产品毛利率不足0.5%，技术先进性和市场竞争力两度遭上交所质疑。另外，该公司还与关联方存在大额资金往来，经营独立性待考。
值得一提的是，华丰科技的保荐机构申万宏源今年屡遭监管机构"点名"。其中，今年8月，申万宏源因执业质量低下遭北交所严厉斥责，原因主要是其在保荐杭州时代银通软件股份有限公司（下称"时代银通"）的北交所IPO项目时，对问询的回答存在避重就轻、论证不充分、问而不答、答非所问、前后内容重复、披露前后矛盾、援引内容错误等问题。8月22日，时代银通撤回材料，终止北交所IPO。
今年3月末，申万宏源在某公司科创板IPO保荐过程中，因前五大客户信息披露不准确、未完整披露高级管理人员与主要客户的关系，被上交所出具警示函。今年7月，申万宏源再次因信息披露违规，被北交所口头警示。
研发费用和销量双降，技术先进性两度遭问询
作为一家闯关科创板的IPO企业，近年华丰科技收入持续增长，但研发费用却不增反降。
