根据利率期货市场的合约定价,投资者眼下预计美联储可能在12月13-14日会议上将加息幅度放缓至50基点,不过本轮加息周期的持续时间可能会更长,利率峰值将在6月前升至5.079%的高位,高于本月早些时候约4.9%的预期。
这种"短鸽长鹰"的利率定价,对于股债市场其实是颇为麻烦的。这其实也给人们解读今晚解读美联储纪要增加了难度,因为很难提前捕捉到美联储会更多流露鹰派的一面还是鸽派的一面。
"人们将逐字逐句地仔细阅读会议纪要,看看是否会倾向于美联储11月的官方声明(偏鸽),而不是鲍威尔在新闻发布会上的暗示(偏鹰)。鲍威尔当时的鹰派暗示是,在考虑何时停止紧缩政策时,他们不会考虑累积效应。"Plumb Balanced Fund投资组合经理Tom Plumb表示。
周二最新发表讲话的两位美联储官员措辞依然较为鹰派。克利夫兰联储主席梅斯特表示,美联储官员全心专注于遏制通胀。堪萨斯城联储主席乔治则告诫称,充裕的美国储蓄或要求美联储进一步加息以给需求降温。
鉴于美联储的紧缩立场,高盛本周二最新预测,10年期美债收益率料会保持在不低于4%的水平至少到2024年年底。高盛首席利率策略师Praveen Korapaty在电话上表示,"我们的预测是基于美国经济不衰退的前提,而且我们认为通胀率会持续高于美联储的目标。如果经济没有衰退且通膨率高于目标区间,美联储不太可能如市场预期所料放松货币政策"。
今年10年期美债收益率一共有23天出现达到或高于4%的情况,所有日子都是在9月末以后。在此之前,该收益率自2010年初以来就没有达到过这个水平。
值得留意的是,除了美联储纪要外,今日投资者还将迎来欧美数据潮的洗礼。
这波数据潮将来自两方面。首先,全球多国将陆续发布11月制造业和服务业PMI数据;此外,大量原定在本周晚些时候发布的美国数据,也将因感恩节假期提前至周三出炉,投资者可着重关注美国10月耐用品订单、上周初请失业金人数和11月密歇根大学消费者信心指数等的表现。