6600亿灰飞烟灭!美团,拉响警报

2023-12-07 13:25     今日头条

6600亿灰飞烟灭!美团,拉响警报

12月6日,美团收盘价86.4港元。从历史曲线来看,美团目前的股价几乎回到了2019年的水平。

以美团一月的股价高点195美元和最新收盘价计算,今年美团市值蒸发高达约6700亿港元。2020年时,美团市值曾一度比肩工商银行,但现在只有后者的40%。

几年时间过去,美团似乎变了。曾经,美团是一个没有边界、向上一代互联网公司四处杀伐的角色;但面对更年轻的拼多多和抖音,攻防双方调换位置后,美团也努力肝了,但显得非常费力。

以市场质疑最为激烈的社区团购业务为例。三季度创新业务板块的经营亏损为51.1亿,而创新业务的主要亏损点就是美团优选,其次大概是美团买菜。

尽管美团创新业务的亏损有所收窄,但拼多多的社区团购已经基本实现盈亏打平。据《商业观察家》的报道,多多买菜一半以上的城市都已经盈利,少部分城市接近盈利,总体盘子亏损已经很少了。

美团在面对携程时那种大杀四方的能力,在面对拼多多时没有体现出来。一种观点是,尽管美团的年活跃交易用户数和用户购买频率均创历史新高,但面对拼多多的月活和日活,美团真的很难打。

尽管市场的质疑声音颇大,目前来看美团方面仍然比较坚持。财报电话会上,美团管理层的态度是,他们在尝试制定改善性的调整措施,希望可以推动营收增长和亏损改善;并提出一个时间点:未来两年新业务的运营亏损会大幅缩窄,长期最终实现盈利。

美团目前陷入了某种矛盾和困局:选择坚持投入美团优选等新业务,则亏损问题难解,会不断拖累整体盈利;放弃或减少新业务的投入,则又无法满足市场对美团讲新故事的需求。如同王兴所说,美团优选是公司增长策略的一部分。

王兴认为,美团被市场低估了,股价只反映了外卖业务的估值。那么王兴和美团就需要证明,公司可以提供更多的增长曲线;并且在拼多多和抖音的长期压力之下,美团要保证依然能打。

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