从公司内控角度看，浙江国祥不仅曾因质量问题被客户起诉，子公司还踩线生产安全被索赔，2022年，还因建设工程分包合同纠纷被冻结存款超过200万元。如此看来，浙江国祥的内控治理能力也并不良好。
综上可知，浙江国祥的公司质地似乎平平，但IPO发行价却远超行业水平。
据了解，浙江国祥此次主板上市发行价定价为68.07元/股，对应发行市盈率51.29倍，该公司原计划募集资金7.37亿元，若按发行价发行数量计算，公司预计募集资金总额23.84亿元，扣除发行费用（不含增值税）2.28亿元后，预计募集资金净额为21.56亿元，将超募16亿元。
但记者了解到，浙江国祥所在行业最近一个月的平均静态市盈率为27.81倍，公司定价不仅超过行业值，也同时超过了美的、格力等空调家电龙头企业。
高溢价发行的背后：公募基金的抬价
记者注意到，在浙江国祥高价发行的背后，还显现不少公募机构的高溢价报价。
浙江国祥此次IPO申购在剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为733家，配售对象为8547个，大部分公募基金报价在73元/股左右。其中，头部公募机构嘉实基金以81.94元/股，较公司此次的发行价69.07元/股溢价了18.63%，富国基金报价为80.75元/股，较定价溢价16.91%。
记者还注意到其他公募基金也报出了较高的价格，如创金合信基金的报价为80元/股，较发行价溢价14.45%。申万菱信基金报价为79元/股，溢价13.02%，工银瑞信基金、建信基金报价均为78元/股，财通基金报价为77.88元/股，东方基金、华宝基金、大成基金给出的报价分别为77.52元/股、77.28元/股、77.09元/股，均远超发行价且超过公募基金报价均值。
此外，在被高价剔除的投资者名列中，记者还发现公募机构更高的报价。如金鹰基金报价高达92.52元/股，浦银安盛则给出了85.45元/股的价格。
全市场看，上市公司超募的背后频现公募机构的身影，部分质量一般的上市公司却能获得公募基金的超高定价，这也令市场诟病。
以今年上市的智翔金泰为例，该公司已连续四年亏损，2022年的营收仅为47.52万元，如今该公司仍然是"三无"公司，即无营收、无利润、无产品。这样的公司却募集了34.73亿元。
当时智翔金泰IPO获赔金额超过1亿元的包括易方达基金、泰康资管、南方基金、工银瑞信、华夏基金、博时基金6家机构投资者，加上海通证券跟投的1亿元，总额共计约14.15亿元，占本次IPO实际募资资金净额的比例为43%。
从当时的报价来看，也是如本次浙江国祥一样的高溢价。如华夏基金当时给出了54.01元/股的报价，较发行价37.88元/股溢价42.58%，国金基金的报价为51.12元/股，溢价34.95%。此外，九泰基金、泰达宏利均报出超50元/股的高价。
股价表现看，智翔金泰自上市日至今已跌去了11.89%，截至10月8日收盘，现价为30.84元/股。当时以较高价格申购的机构似乎血亏。
再如索辰科技，该公司主打"掌握CAE软件核心技术"，IPO发行价高达245.56元，发行市盈率更是惊人的368.92倍。值得关注的是，索辰科技2022年归母净利润仅5000万余元，却也募集了25.37亿元。彼时报价来看，富国基金也报出了321元/股的高价，平安基金、大成基金则分别报价302.64元/股、302.42元/股，均为高溢价报价。而截至8日收盘，索辰科技的最新股价仅为129.51元/股。
一位市场人士向记者表示，新股报价的合理性往往体现了基金公司新股定价能力的强弱，也是表现该基金公司整体投研水平的高低，一旦新股破发，高溢价报价的机构也容易出现亏损。他提醒，"公募基金应该是资本市场的'稳定器'和'压舱石'，作为IPO网下申购的重要参与者，或需要提高自身的定价能力，让新股定价回归理性。"
